الاستثمار الآمن في الصناديق المتداولة

صناديق الاستثمار المتداولة: الأساسيات

بالنسبة للمستثمرين الذين لا يعرفون صناديق الاستثمار المتداولة، فمن الضروري أن نتعرف على بعض المعلومات التمهيدية. صناديق الاستثمار المتداولة تشبه إلى حد كبير صناديق الاستثمار المشتركة ولكن مع بعض الاختلافات الملحوظة. مثل صناديق الاستثمار المشتركة، تستثمر صناديق الاستثمار المتداولة في مجموعة واسعة من الأوراق المالية وتوفر تنويعًا تلقائيًا للمساهمين. بدلاً من شراء أسهم في سهم فردي، يشتري المستثمرون أسهمًا في صندوق الاستثمار المتداول ويحق لهم الحصول على جزء مماثل من قيمته الإجمالية.

لكن على عكس صناديق الاستثمار المشتركة، يتم تداول صناديق الاستثمار المتداولة في السوق المفتوحة مثل الأسهم والسندات. وبينما لا يستطيع حاملو صناديق الاستثمار المشتركة استرداد أسهمهم إلا من خلال الصندوق مباشرة، يستطيع حاملو صناديق الاستثمار المتداولة شراء وبيع أسهم صندوق الاستثمار المتداول في أي وقت، وفقًا لتقديرهم تمامًا.

تعد صناديق الاستثمار المتداولة من الاستثمارات الشائعة لأنها غير مكلفة نسبيًا ويمكن شراؤها وبيعها بسهولة.

بالإضافة إلى ذلك فإنها تحمل رسومًا أقل من أنواع الاستثمارات الأخرى، وتوفر مستوى عالٍ من الشفافية، وهي أكثر كفاءة من حيث الضرائب من صناديق الاستثمار المشتركة المماثلة.

رهان آمن: الصناديق المفهرسة

في الواقع تعتبر أغلب صناديق الاستثمار المتداولة آمنة إلى حد ما لأن أغلبها عبارة عن صناديق مؤشرات . وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالمؤشر هي ببساطة صندوق يستثمر في نفس الأوراق المالية التي يستثمر فيها مؤشر معين، مثل مؤشر S&P 500 ، ويحاول مطابقة عوائد المؤشر كل عام.

في حين أن جميع الاستثمارات تنطوي على مخاطر، وتتعرض الصناديق المرتبطة بالمؤشرات لتقلبات السوق الكاملة ــ بمعنى أنه إذا خسر المؤشر قيمته فإن الصندوق يحذو حذوه ــ فإن الاتجاه العام لسوق الأسهم صعودي. وبمرور الوقت من المرجح أن تكتسب المؤشرات قيمتها، وبالتالي فإن صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبعها تكتسب قيمتها أيضاً.

ولأن صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بمؤشرات تتبع مؤشرات محددة، فإنها لا تشتري وتبيع الأسهم إلا عندما تضيفها أو تزيلها المؤشرات الأساسية. وهذا يلغي الحاجة إلى مدير صندوق يختار الأوراق المالية على أساس البحث أو التحليل أو الحدس. فعند اختيار صناديق الاستثمار المشتركة.

على سبيل المثال: يتعين على المستثمرين أن يبذلوا قدراً كبيراً من الجهد في البحث عن مدير الصندوق وتاريخ العائد لضمان إدارة الصندوق على النحو اللائق. وهذه ليست مشكلة مع صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بمؤشرات؛ إذ يستطيع المستثمرون ببساطة اختيار مؤشر يعتقدون أنه سيحقق أداءً جيداً في العام المقبل.

مخاطرة كبيرة: الصناديق ذات الرافعة المالية

ورغم أن أغلب صناديق الاستثمار المتداولة مرتبطة بمؤشرات، فقد نشأ نوع جديد من الاستثمار أكثر خطورة. فصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بمؤشرات تتبع المؤشرات، ولكن بدلاً من مجرد الاستثمار في الأصول المرتبطة بمؤشرات وترك السوق يقوم بعمله، تستخدم هذه الصناديق كميات كبيرة من الديون في محاولة لتوليد عوائد أكبر من تلك التي تدرها المؤشرات نفسها. ويطلق على استخدام الديون لزيادة حجم الأرباح اسم الرافعة المالية، وهو ما يعطي هذه المنتجات اسمها.

في الأساس تقترض صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية مبلغًا معينًا من المال، عادة ما يعادل نسبة مئوية من صناديق الأسهم الناتجة عن استثمار المساهمين، وتستخدمه لزيادة مبالغ استثماراتها.

وعادة ما تسمى هذه الصناديق “صناديق 2X” أو “3X” أو “Ultra”. وكما تشير الأسماء، فإن هدف هذه الصناديق هو توليد مضاعفات من عوائد المؤشر كل يوم.

إذا حقق المؤشر مكاسب بنسبة 10%، فإن صندوق الاستثمار المتداول ذي الرافعة المالية 2X يحقق مكاسب بنسبة 20%.

ورغم أن هذا يبدو وكأنه مبلغ كبير، فإن قيمة صندوق الاستثمار المتداول ذي الرافعة المالية يمكن أن تكون متقلبة للغاية لأنها تتغير باستمرار مع تغير قيمة المؤشر الأساسي. وإذا انخفض المؤشر فقد تتعرض قيمة الصندوق لضربة قوية.

لنفترض أنك تستثمر 1000 دولار في صندوق تداول متداول 3X وأن المؤشر الأساسي يكسب 5% في اليوم الأول. تكسب أسهمك 15%، مما يزيد القيمة إلى 1150 دولارًا. ولكن إذا خسر المؤشر 5% في اليوم التالي فإن أسهمك تخسر 15% من القيمة الجديدة، أو 172.50 دولارًا. مما يخفض قيمة أسهمك إلى 977.50 دولارًا.

إذا حققت المؤشرات الأساسية مكاسب ثابتة كل يوم، فقد تحقق هذه الصناديق المتداولة أرباحًا ضخمة. ومع ذلك نادرًا ما تكون السوق لطيفة إلى هذا الحد. مما يجعل الصناديق المتداولة ذات الرافعة المالية من بين الاستثمارات الأكثر خطورة في السوق.

صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالصناعة

من الحقائق المتأصلة في صناديق الاستثمار المتداولة والأوراق المالية بشكل عام أن الاستثمارات المحددة قد تكون أكثر خطورة من غيرها بناءً على الشركة الأساسية. فالسهم الواحد في صندوق الاستثمار المتداول الذي يتتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 له ملف مخاطر مختلف عن السهم الواحد في صندوق الاستثمار المتداول الذي يتتبع مؤشر راسل 2000.

ومن الأمثلة الرئيسية على ذلك ما يرتبط بصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بعملة البيتكوين. فقد وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على هذه الصناديق لأول مرة في عام 2023. وهي صناديق استثمار متداولة في البورصة تحتوي على عملة مشفرة. وتتمتع بملف مخاطر وتقلبات مختلف تمامًا مقارنة بأنواع أخرى من الأوراق المالية.

إن حقيقة أن صناديق الاستثمار المتداولة التي تحتوي على العملات المشفرة لا تزيد من المخاطر بطبيعتها لأنها تُحفظ في شكل صندوق استثمار متداول.

وبدلاً من ذلك يجب على المستثمرين توخي الحذر لأنها قد لا تكون استثمارًا آمنًا بناءً على ما تحتويه صناديق الاستثمار المتداولة. والجزء المحفوف بالمخاطر الذي يبرزه هذا هو أن المستثمر قد لا يعرف جميع الأوراق المالية الأساسية الموجودة في صندوق الاستثمار المتداول.

على سبيل المثال من المحتمل أنك لا تعرف على وجه التحديد الأوراق المالية الموجودة في صندوق iShares Russell 2000 المتداول في البورصة.

تجنب مخاطر السيولة في صناديق الاستثمار المتداولة

البند الأخير الذي سنتطرق إليه فيما يتعلق بسلامة صناديق الاستثمار المتداولة هو مخاطر السيولة. تنشأ مخاطر السيولة في صناديق الاستثمار المتداولة عندما تكون أحجام تداول أسهم صندوق الاستثمار المتداول منخفضة أو عندما تفتقر الأصول الأساسية إلى وفرة الأسهم المتاحة.

عندما يكون صندوق الاستثمار المتداول غير سائل ، فهذا يعني أن هناك عددًا محدودًا من المشترين والبائعين في السوق. وقد يكون هذا محفوفًا بالمخاطر لأنه قد يؤدي إلى اتساع فروق العرض والطلب. وقد يجد المستثمرون أنفسهم يشترون الأسهم بعلاوة أو يبيعونها بخصم، مما يؤثر على العائدات الإجمالية.

قد يتعرض المستثمرون عن غير قصد لمخاطر السيولة بعدة طرق. أحد السيناريوهات الشائعة هو الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة المتخصصة أو الأقل تداولاً والتي تتبع قطاعات أو صناعات أو مناطق محددة. إذا كان الاستثمار الآمن يمثل أولوية قصوى بالنسبة لك ففكر في الابتعاد عن صناديق الاستثمار المتداولة الأصغر حجمًا. قد يكون لهذه الصناديق أحجام تداول أقل مما يجعل من الصعب على المستثمرين تنفيذ الصفقات دون التأثير على سعر السوق.

للتخفيف من مخاطر السيولة يمكن للمستثمرين اتباع بعض الاستراتيجيات. وكما ذكرنا أعلاه من الضروري اختيار صناديق الاستثمار المتداولة ذات أحجام التداول الكافية. ويمكن للمستثمرين أيضًا تنويع حيازاتهم من صناديق الاستثمار المتداولة عبر فئات أصول مختلفة لتجنب التركيز المفرط.

أخيرًا راقب كيف قد تؤثر ظروف السوق على صناديق الاستثمار المتداولة التي تمتلكها.

على سبيل المثال: إذا ظهرت أخبار سيئة، فكن على دراية بأنه قد يكون هناك وفرة من الأشخاص الذين يحاولون بيع نفس أسهم صندوق الاستثمار المتداول.