هل من الممكن الاستثمار في المؤشر؟

المؤشر عبارة عن محفظة وهمية من الأوراق المالية تمثل سوقًا أو قطاعًا معينًا. عندما يتحدث معظم الناس عن مدى أداء السوق، فإنهم يشيرون عادةً إلى مؤشر مثل:

• مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500)
• أو مؤشر ناسداك 
• أو مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA).

على الرغم من أنه لا يمكنك شراء المؤشرات (التي هي مجرد معايير ) إلا أن هناك ثلاث طرق لشراء الاستثمارات التي تعكس أداءها.

الفهرسة

الطريقة الأولى للاستثمار في مؤشر ما هي محاولة تكرار المؤشر بنفسك في عملية تُعرف باسم الفهرسة .

بهذه الطريقة يمكنك إنشاء محفظتك الخاصة من الأوراق المالية التي تمثل المؤشر على أفضل وجه، مثل مؤشر S&P 500. ستكون الأسهم وأوزان تخصيصاتك هي نفسها الموجودة في المؤشر الفعلي، والمعلومات حول مكونات المؤشر وأوزانها النسبية متاحة للجمهور على العديد من المواقع المالية أو الاستثمارية.

يتعين إجراء تعديلات دورية لتعكس التغيرات في المؤشر. وقد تكون هذه الطريقة مكلفة للغاية لأنها تتطلب من المستثمر إنشاء محفظة استثمارية واسعة النطاق وإجراء مئات المعاملات كل عام.

الفهرسة المحسنة، والمعروفة أحيانًا باسم استراتيجية بيتا الذكية ، هي نهج استثماري يحاول تضخيم عوائد المحفظة الأساسية أو  المؤشر . نظرًا لأنها تحاول التفوق على المؤشر، فسيكون لديها  خطأ تتبع أعلى من الفهرسة العادية. يمكن اعتبار هذا النوع من الاستثمار هجينًا بين الإدارة النشطة والسلبية ويُستخدم لوصف أي استراتيجية تسعى إلى التفوق على معيار معين.

أياً كانت استراتيجية الفهرسة التي تستخدمها فسوف يستغرق الأمر بعض الوقت والجهد لبناء المحفظة الصحيحة. كما سيتطلب الأمر تكاليف معاملات كبيرة.

لتكرار أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ستحتاج إلى تنفيذ 500 أمر شراء فردي للأسهم. وسوف تتراكم عمولات ورسوم السماسرة، مما يجعل الأمر مكلفًا للغاية. ومع ذلك فإن العديد من السماسرة الكبار عبر الإنترنت يقدمون تداولات الأسهم بدون عمولات مما يجعل هذه المشكلة من الماضي إلى حد كبير.

صناديق المؤشرات المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة

صناديق المؤشرات بما في ذلك صناديق المؤشرات المشتركة، هي وسيلة رخيصة لمحاكاة السوق.

وفي حين تفرض صناديق المؤشرات المشتركة رسوم إدارة ، إلا أنها عادة ما تكون أقل من تلك التي تفرضها صناديق المؤشرات المشتركة النموذجية التي يتم إدارتها بنشاط.

وهناك مجموعة متنوعة من الشركات التي تقدم صناديق المؤشرات المشتركة وأنواع مختلفة من الصناديق للاختيار من بينها. بما في ذلك صناديق المؤشرات الدولية وصناديق مؤشرات السندات.

تتبع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) على نحو مماثل مؤشرًا مثل صناديق الاستثمار المشتركة للمؤشرات، ولكنها تتداول مثل الأسهم في البورصة.

يمكنك شراء وبيع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تمامًا كما تفعل مع أي ورقة مالية أخرى. يعكس سعر صندوق الاستثمار المتداول في البورصة صافي قيمة أصوله (NAV)، والتي تأخذ في الاعتبار جميع الأوراق المالية الأساسية في الصندوق.

ولأن صناديق المؤشرات المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة مصممة لمحاكاة السوق أو قطاع من قطاعات الاقتصاد، فإنها لا تتطلب سوى قدر ضئيل للغاية من الإدارة. والجمال في هذه الأدوات المالية هو أنها توفر التنوع دون بذل الجهد المطلوب للقيام بذلك بنفسك أو الرسوم المرتفعة المترتبة على إدارة صندوق نشط.

العقود الآجلة والخيارات

إذا تم إعداد حساب الوساطة الخاص بك لتداول المشتقات المالية، فإن الطريقة الثالثة للاستثمار في المؤشر هي من خلال العقود الآجلة أو عقود الخيارات المدرجة في المؤشر.

العقود الآجلة للمؤشرات هي  عقود آجلة حيث يمكن للمتداول شراء أو بيع مؤشر مالي اليوم ليتم تسويته في تاريخ مستقبلي.

تُستخدم العقود الآجلة للمؤشرات للمضاربة على اتجاه حركة الأسعار لمؤشر مثل S&P 500. كما يستخدم المستثمرون ومديرو الاستثمار العقود الآجلة للمؤشرات للتحوط بمراكز الأسهم الخاصة بهم ضد الخسائر.

 العقود الآجلة للمؤشرات مثل جميع العقود الآجلة، تمنح المتداول أو المستثمر القوة والالتزام بتسليم القيمة النقدية بناءً على مؤشر أساسي في تاريخ مستقبلي محدد. ما لم يتم إلغاء العقد قبل انتهاء صلاحيته من خلال صفقة تعويضية، يكون المتداول ملزمًا بتسليم القيمة النقدية عند انتهاء صلاحيته.

من ناحية أخرى فإن خيار المؤشر هو مشتق مالي يمنح حامل العقد الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع قيمة  مؤشر أساسي ، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بسعر التنفيذ المحدد في تاريخ انتهاء الصلاحية للخيارات ذات النمط الأوروبي، أو في أو قبل ذلك التاريخ للخيارات ذات النمط الأمريكي. لا يتم شراء أو بيع أي أسهم فعلية يتم  تسوية خيارات المؤشر نقدًا دائمًا ، وهي عادةً  خيارات ذات نمط أوروبي .

سواء كانت العقود الآجلة أو الخيارات تأتي هذه العقود مع تواريخ انتهاء الصلاحية. وسيتعين عليك نقل موقفك إلى عقد جديد مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية وإلا فسوف يتوقفون عن تتبع المؤشر نيابة عنك. وهذا يتطلب التخطيط وقد يكون شراء وبيع العقود بشكل مستمر مكلفًا.

خلاصة القول

لا يمكن الاستثمار في مؤشر إلا بشكل غير مباشر، ولكن صناديق المؤشرات المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة أصبحت الآن سائلة للغاية، ورخيصة الثمن، وقد تأتي بدون عمولات. إنها الخيار المثالي للمؤشرات التي يمكنك ضبطها ونسيانها .

يتطلب إنشاء الفهرسة بنفسك الوقت والجهد اللازمين للبحث وبناء المحفظة المناسبة وقد يكون تنفيذها مكلفًا. تتطلب تجارة المشتقات معرفة متخصصة وغالبًا ما تتطلب حساب هامش مع موافقة تداول العقود الآجلة والخيارات، وستتطلب منك ترحيل المراكز عند انتهاء صلاحيتها.