المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs): تعريفها، أنواعها، ومزاياها

ما هو المنتج المتداول في البورصة (ETP)؟

المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) هي أدوات تتبع الأوراق المالية الأساسية أو المؤشر أو المنتجات المالية الأخرى. يتم تداول المنتجات المتداولة في البورصة في البورصات على غرار الأسهم، مما يعني أنه يمكن شراء الأسهم، ويمكن أن تتقلب الأسعار طوال يوم التداول. يتم استنباط أسعار أسهم المنتجات المتداولة في البورصة من الاستثمارات الأساسية التي تتبعها.

أنواع المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)

يمكن مقارنة المنتجات المتداولة في البورصة بمجموعة كبيرة من الاستثمارات، بما في ذلك السلع الأساسية والعملات والأسهم والسندات . ويمكن أن تحتوي منتجات التداول المتداولة على عدد قليل أو مئات من الاستثمارات الأساسية. وفيما يلي أنواع منتجات التداول المتداولة في السوق.

صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)

على غرار صندوق الاستثمار المشترك ، يحتوي صندوق الاستثمار المتداول على سلة من الاستثمارات التي يمكن أن تشمل الأسهم والسندات. يتتبع صندوق الاستثمار المتداول عادةً مؤشرًا أساسيًا مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500، لكنه يمكن أن يتبع صناعة أو قطاعًا أو سلعة أو حتى عملة. يمكن أن يرتفع سعر صندوق الاستثمار المتداول وينخفض ​​تمامًا مثل الاستثمارات الأخرى. وعلى النقيض من صناديق الاستثمار المشتركة التي لا يمكن تداولها إلا بعد ساعات العمل، يتم تداول هذه المنتجات طوال اليوم.

تنبع الشعبية المحيطة بصناديق الاستثمار المتداولة من رسومها المنخفضة نظرًا لأن العديد منها يتم إدارتها بشكل سلبي. على سبيل المثال، قد يتتبع صندوق الاستثمار المتداول المُدار بشكل سلبي مؤشر S&P 500 ، أحد أكثر مؤشرات الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة شيوعًا. سيحتفظ صندوق الاستثمار المتداول الذي يعكس مؤشر S&P 500 عمومًا بجميع الأسهم المدرجة في المؤشر، لكن بعض الصناديق تحتفظ بأكثر أو أقل من قوائم المؤشر – على سبيل المثال صندوق الاستثمار المتداول S&P 500 التابع لشركة Vanguard، والذي احتفظ بـ 505 أسهم في 1 فبراير 2024، بينما أدرج مؤشر S&P 500 503 أسهم.

في الصناديق التي يتم إدارتها بنشاط (والتي يمكن أن تكون كذلك في صناديق الاستثمار المتداولة)، يكون مدير الصندوق مسؤولاً عن الحفاظ على أداء الصندوق من خلال استبدال الصناديق غير الفعّالة بصناديق ذات أداء أفضل، وهو ما قد يؤدي إلى رسوم أعلى – حيث يتعين على المديرين الحصول على أجر مقابل وقتهم، وقد تكون هناك بعض رسوم التداول التي يجب تمريرها. تشترك بعض صناديق الاستثمار المتداولة في مزيج من السمات السلبية والنشطة.

على سبيل المثال، تعد صناديق الاستثمار المتداولة التي تتم إدارتها بنشاط بمثابة أداة استثمار هجينة تجمع بين صناديق الاستثمار المشتركة التي تتم إدارتها بنشاط ومرونة التداول المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة.

الأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs)

تتبع السندات المتداولة في البورصة (ETNs) ، مثل صناديق الاستثمار المتداولة، مؤشرًا أساسيًا وتتداول في البورصات الرئيسية؛ ومع ذلك، فإنها تتبع الأوراق المالية غير المضمونة ويتم إصدارها كسندات. يتم إصدار السندات المتداولة في البورصة كسندات، والتي تدفع عائد المبلغ المستثمر الأصلي – الأصل – عند الاستحقاق وأي عوائد يتم إنشاؤها. لا تدفع السندات المتداولة في البورصة مدفوعات فائدة دورية (تسمى مدفوعات القسيمة). ونتيجة لذلك، فإن احتمالية حصول المستثمرين على الأصل والعائدات من المؤشر الأساسي تعتمد على الجدارة الائتمانية للجهة المصدرة.

تنطبق معالجات ضريبية مختلفة على الأنواع المختلفة من صناديق الاستثمار المتداولة. يجب على المستثمرين التحدث مع متخصص في الضرائب بشأن أي عواقب ضريبية محتملة من الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة.

السلع المتداولة في البورصة (ETCs)

السلع المتداولة في البورصة هي أدوات مالية مصممة لمنح المستثمرين التعرض لأسعار السلع. يمكن هيكلة هذه الأدوات إما في هيئة صناديق استثمار متداولة أو سندات مالية متداولة. يتم تداول السلع المتداولة في البورصة في البورصات، مما يسمح للمستثمرين بالوصول إليها وتداولها بسهولة كما لو كانت أسهمًا فردية.

تتضمن الأصول الأساسية لـ ETCs عادةً مجموعة من السلع الأساسية مثل المعادن الثمينة والمنتجات الزراعية وموارد الطاقة أو مزيج منها. تتيح ETCs للمستثمرين شراء وبيع السلع الأساسية دون الاحتفاظ بأي من السلع الأساسية أو امتلاكها. وهذا يعني أن المستثمرين يمكنهم الاستفادة من سلع أساسية محددة أو مؤشرات سلع أساسية أو عقود آجلة للسلع الأساسية دون الحاجة إلى تخزين أو الاحتفاظ بسلعة ملموسة.

المنتجات المتداولة في البورصة مقابل صناديق الاستثمار المشتركة

يتم تسعير صناديق الاستثمار المشتركة عادة في نهاية يوم التداول عندما يتم تنفيذ الطلبات بالفعل. يتم تداول أسهم صناديق الاستثمار المتداولة مثل الأسهم مع تحركات الأسعار طوال اليوم. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر تقديم أمر شراء أو بيع لسهم صندوق الاستثمار المتداول بسعر محدد لدى وسيط أو شراء صندوق الاستثمار المتداول في الصباح وبيعه بحلول نهاية اليوم. يمكن شراء وبيع صناديق الاستثمار المشتركة خلال اليوم ولكن لا يتم تسعيرها إلا عند إغلاق السوق. غالبًا ما تحمل صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا نسب مصاريف أقل من نظيراتها من صناديق الاستثمار المشتركة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الاختلافات في سعر العرض والطلب – سعر الشراء والبيع – قد تزيد من تكلفة تداول صناديق الاستثمار المتداولة. من ناحية أخرى، يمكن شراء وبيع بعض صناديق الاستثمار المشتركة الخالية من الرسوم أو الرسوم دون أي عمولة تداول.

نمو المنتجات المتداولة في البورصة

منذ ظهور أول صندوق تداول في البورصة في عام 1993، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة نموًا كبيرًا في الحجم والشعبية.

في نهاية عام 2023 بلغ إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لصناديق الاستثمار المتداولة العالمية ما يقرب من 11 تريليون دولار.

ساهم الهيكل منخفض التكلفة لمنتجات التداول المتداولة في زيادة شعبيتها، الأمر الذي أدى إلى جذب الأصول ورأس المال بعيدًا عن الصناديق المدارة بنشاط.

مثال واقعي لـ ETP

أكبر صندوق متداول في السوق هو SPDR S&P 500 ETF ( SPY )، بأصول تزيد عن 480 مليار دولار اعتبارًا من يناير 2024. يمتلك الصندوق المتداول في البورصة أسهمًا في جميع الأسهم المدرجة في مؤشر S&P والتي يزيد عددها عن 500 سهم. فيما يلي بعض الشركات الكبرى التي يمتلكها SPY:10

• شركة أبل
• شركة مايكروسوفت
• أمازون.كوم المحدودة
• شركة NVIDIA
• شركة ألفابيت
• Meta Platforms Inc. (المعروفة سابقًا باسم Facebook).

خلاصة القول

المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) هي أدوات مالية يتم تداولها في البورصات والتي توفر للمستثمرين التعرض لفئات أصول متنوعة مثل الأسهم والسندات والسلع والعملات. يمكن أن تكون المنتجات المتداولة في البورصة عبارة عن صناديق استثمار متداولة في البورصة أو سندات مالية متداولة في البورصة أو سلع متداولة في البورصة أو أدوات أخرى تمثل منتجات استثمارية مهيكلة.