تنويع المحفظة: مفتاح الأمان

فوائد التنوع

إن التنويع يهدف إلى الحماية من الخسائر. وهذا مهم بشكل خاص للمستثمرين الأكبر سناً الذين يحتاجون إلى الحفاظ على الثروة نحو نهاية حياتهم المهنية. وهو مهم أيضاً للمتقاعدين أو الأفراد الذين يقتربون من سن التقاعد والذين قد لا يكون لديهم دخل ثابت؛ فإذا كانوا يعتمدون على محافظهم لتغطية نفقات المعيشة، فمن الأهمية بمكان أن يضعوا في اعتبارهم المخاطرة بدلاً من العائدات.

يُعتقد أن التنويع يزيد من العائدات المعدلة حسب المخاطر لمحفظة الاستثمار. وهذا يعني أن المستثمرين يحققون عائدات أكبر عندما تأخذ في الاعتبار المخاطر التي يتحملونها. قد يكون المستثمرون أكثر ميلاً إلى جني المزيد من الأموال من خلال الاستثمارات الأكثر خطورة، ولكن العائد المعدل حسب المخاطر عادة ما يكون مقياسًا للكفاءة لمعرفة مدى نجاح المستثمر في توظيف رأس ماله.

قد يزعم البعض أن التنويع مهم لأنه يخلق أيضًا فرصًا أفضل. في مثالنا أعلاه، لنفترض أنك استثمرت في خدمة بث لتنويع استثماراتك بعيدًا عن شركات النقل. ثم تعلن شركة البث عن شراكة كبرى واستثمار في المحتوى. لو لم تكن قد تنوعت استثماراتك عبر الصناعات، لما حصدت أبدًا فوائد التغييرات الإيجابية عبر القطاعات.

بالنسبة لبعض الناس، قد يجعل التنويع الاستثمار أكثر متعة. فبدلاً من الاحتفاظ بكل استثماراتك ضمن مجموعة ضيقة للغاية، يعني التنويع البحث عن صناعات جديدة ومقارنة الشركات ببعضها البعض والشراء العاطفي في صناعات مختلفة.

المشاكل المحتملة مع التنوع

يروج المحترفون دائمًا لأهمية التنويع، ولكن هناك بعض الجوانب السلبية لهذه الاستراتيجية. أولاً، قد يكون من الصعب إلى حد ما إدارة محفظة متنوعة، خاصة إذا كان لديك حيازات واستثمارات متعددة. يمكن أن تساعد أدوات تتبع المحافظ الحديثة في إعداد التقارير وتلخيص حيازاتك، ولكن قد يكون من الصعب في كثير من الأحيان تتبع عدد أكبر من الحيازات. يتضمن هذا أيضًا الاحتفاظ بمعلومات الشراء والبيع لأسباب ضريبية.

كما أن التنويع قد يكون مكلفًا. فليست كل أدوات الاستثمار بنفس التكلفة، لذا فإن الشراء والبيع سيؤثران على صافي أرباحك — من رسوم المعاملات إلى رسوم الوساطة. بالإضافة إلى ذلك، قد لا تقدم بعض شركات الوساطة فئات أصول محددة ترغب في الاحتفاظ بها. ومع ذلك، لاحظ أن الاتجاهات الأخيرة نحو التداول بدون عمولة في الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة قد قللت بشكل كبير من تكلفة تجميع محفظة متنوعة بشكل جيد.

كما يجب أن نأخذ في الاعتبار مدى تعقيد الاستثمار المتنوع. على سبيل المثال، تم إنشاء العديد من منتجات الاستثمار الاصطناعية لاستيعاب مستويات تحمل المخاطر لدى المستثمرين. وغالبًا ما تكون هذه المنتجات معقدة ولا تستهدف المبتدئين أو المستثمرين الصغار. وقد يشعر أولئك الذين لديهم خبرة استثمارية محدودة وإمكانات مالية محدودة بالخوف من فكرة تنويع محافظهم الاستثمارية. ومن المؤسف أن حتى أفضل تحليل للشركة وقوائمها المالية لا يضمن أنها لن تكون استثمارًا خاسرًا. لن يمنع التنويع الخسارة، لكنه قد يقلل من تأثير الاحتيال والمعلومات الخاطئة على محفظتك الاستثمارية.

السلبيات

يؤدي عمومًا إلى انخفاض العائدات على مستوى المحفظة بالكامل
قد يؤدي إلى الشعور بأن الاستثمار مرهق ويتطلب المزيد من الإدارة
يمكن أن يؤدي إلى رسوم معاملات أكبر وأكثر
لا يزيل جميع أنواع المخاطر داخل المحفظة
قد يحول انتباهك بعيدًا عن الفائزين الكبار في المستقبل
قد يكون الأمر مخيفًا للمستثمرين عديمي الخبرة الذين لا يرغبون في شراء صناديق المؤشرات

ولكن التنويع قد يكون له أيضاً تأثير سلبي على عوائد المحفظة. فعندما يستخدم المستثمرون التنويع، فإنهم لا يركزون بشكل كبير على أي قطاع استثماري أو قطاع صناعي واحد في محاولة للحصول على عوائد مرتفعة خاصة. ويرجع هذا إلى أن المحفظة المتنوعة يتم تحسينها لتحقيق أعلى عوائد معدلة حسب المخاطر، وليس أعلى عوائد مطلقة ممكنة. وبالتالي، قد يتسبب التنويع في تفويت المستثمر للعوائد المرتفعة المحتملة لسهم أو فئة أصول أو قطاع سوقي معين يحقق أداءً أفضل.

لقد قال رجل الصناعة الأمريكي أندرو كارنيجي ذات يوم: “احتفظ بكل بيضك في سلة واحدة، ولكن راقب هذه السلة عن كثب”، وهو تناقض واضح مع المثل القائل “لا تحتفظ بكل بيضك في سلة واحدة”. كما كرر المستثمر الشهير وارن بافيت نفس الرأي.3

إن هذا الاقتباس هو استعارة للاستثمار، حيث يمكن للمستثمر أن يركز انتباهه على هذا الاستثمار (أو عدد صغير من الاستثمارات)، من خلال وضع كل استثماراته في “سلة” واحدة، ومراقبته عن كثب، والتأكد من أنه يؤدي أداءً جيدًا. وعندما تبدأ التوقعات في التحول إلى السلبية، يمكن استبدال “البيض” الموجود في السلة. وبهذه الطريقة، يمكن للمستثمر تجنب محاولة تتبع العديد من الاستثمارات في وقت واحد أو التخلي عن العائدات العالية المحتملة لصالح التنويع الواسع.

من المهم أن نلاحظ أن هذه المقولة لا تدعو في الواقع إلى وضع كل الأموال في استثمار واحد فقط، بل إنها تفضل التركيز بدلاً من ذلك على استثمار واحد أو مجموعة صغيرة من الأسهم. إنها تذكير بأن التنويع مهم، ولكن يجب على المرء أيضًا أن يكون على دراية بالاستثمارات التي يقوم بها وألا يبالغ في توزيعها. قد يسعى المستثمرون إلى إيجاد توازن بين التنويع وتعظيم العائدات، مع مراعاة قدرتهم على تحمل المخاطر وأهداف الاستثمار.