التحليل الأساسي: دليلك الشامل لفهم المبادئ والأنواع وكيفية الاستخدام

ما هو التحليل الأساسي؟

يتضمن التحليل الأساسي دراسة عميقة للبيانات المالية للشركة والمؤشرات الاقتصادية والخاصة بالصناعة، بهدف الكشف عن القيمة الجوهرية الحقيقية للأوراق المالية (السهم أو السند).

يتم استخدام نتائج هذا التحليل لتحديد ما إذا كانت الشركة تقوم بالتداول بأسعار أعلى أو أقل من قيمتها العادلة، مما يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن شراء أو الاحتفاظ أو بيع الأوراق المالية.

فهم التحليل الأساسي

يتناول التحليل الأساسي العوامل الجوهرية لتحديد قيمة الشركة، بدلاً من سعرها الحالي أو اتجاهات السوق. يتجاوز هذا النهج معنويات المستثمرين وتسويق الشركة لتحديد ما إذا كان سعر السهم مبالغاً فيه أم أقل من قيمته الحقيقية.

يبدأ التحليل الأساسي بفحص البيانات المالية للشركة، بما في ذلك بيان الدخل، والميزانية العمومية، وبيان التدفقات النقدية. يدرس المحللون أصول الشركة، وديونها، وإيراداتها، ومقاييس أخرى، ويقارنونها بشركات أخرى في نفس القطاع.

بالإضافة إلى ذلك، يتناول التحليل الأساسي أيضًا العوامل الاقتصادية الكلية لمعرفة مدى جاهزية الشركة للنجاح. قد يأخذ المحللون في الاعتبار الناتج المحلي الإجمالي، والتضخم، وأسعار الفائدة، واتجاهات الصناعة أو القطاع، ومنافسة الشركة. غالبًا ما يشمل هذا النهج مراجعة نموذج أعمال الشركة، وفعالية إدارتها، ومدى الوعي بالعلامة التجارية، وإمكانات النمو والربحية.

لماذا يعد التحليل الأساسي مهمًا؟

تسمح الأساسيات للمستثمرين بالنظر إلى ما هو أبعد من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل والتركيز على العوامل الأساسية التي تحرك عمليات الشركة وأدائها على المدى الطويل.

الفائدة الرئيسية للتحليل الأساسي هي المساعدة في تحديد قيمة الشركة وأسهمها. تُقدم البيانات المالية بيانات دقيقة تكشف عن رؤى ثاقبة حول ربحية الشركة وسيولتها واستقرارها المالي العام. تُوفر هذه المعلومات، إلى جانب تقييم فريق إدارة الشركة ومزاياها التنافسية واتجاهات السوق، مقياسًا موضوعيًا لقيمة الشركة. بفضل هذه المعرفة، يُمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر استنارة بشأن شراء أو الاحتفاظ بسهم معين أو بيعه.

يمكن للتحليل الأساسي أيضًا أن يساعد المستثمرين على تحديد الشركات المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. من خلال دراسة نمو مبيعات الشركة وحصتها السوقية ومجموعة منتجاتها، يمكن للمستثمرين تقييم قدرتها على زيادة أرباحها المستقبلية وتعزيز قيمة أسهمها. يبحث مستثمرو القيمة ، على وجه الخصوص، عن الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً بإمكانياتها الأساسية.

كما يساعد في رصد مؤشرات الخطر والاستثمارات المبالَغ في قيمتها. فمن خلال دراسة الوضع المالي للشركة ووضعها السوقي، يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كان من المُحتمل أن يعاني أداء الشركة من ضعف الأداء أو أن يواجه انكماشًا حادًا. وهذا أمرٌ بالغ الأهمية خاصةً خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي أو تقلبات السوق.

أين تجد أساسيات الشركة

تتضمن بعض المصادر الأكثر شيوعًا وموثوقية لأساسيات الشركة ما يلي:

• إيداعات الشركات : يتعين على الشركات العامة تقديم تقارير دورية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مثل النموذج 10-K (التقرير السنوي)، والنموذج 10-Q (التقرير ربع السنوي)، والنموذج 8-K (تقرير الأحداث الجارية). تتضمن هذه الإيداعات بيانات مالية مفصلة، ​​ومناقشات وتحليلات إدارية، ومعلومات مهمة أخرى عن الشركة. يمكنك الوصول إلى هذه الإيداعات مجانًا عبر قاعدة بيانات EDGAR التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

• موقع الشركة الإلكتروني : لدى معظم الشركات المُدرجة في البورصة قسمٌ خاصٌّ بعلاقات المستثمرين، يقدّم البيانات المالية، وبيانات الأرباح، وعروض المستثمرين، وغيرها من المعلومات ذات الصلة للمساهمين والمستثمرين المُحتملين. وتُعدّ نصوص مكالمات الأرباح مُفيدةً بشكلٍ خاص، إذ تستخدمها الشركات لمعالجة نقاط ضعفها لدى المُحلّلين.

• المنصات المالية : ياهو! فاينانس، وجوجل فاينانس، وماركت ووتش، وغيرها، تُقدم أخبارًا مالية وتحليلات وبيانات أساسية عن الشركات المدرجة في البورصة، بما في ذلك البيانات المالية والنسب الرئيسية وتقييمات المحللين.

• تقارير أبحاث السماسرة : تقدم العديد من شركات السمسرة تقارير بحثية عن الشركات التي تغطيها هي والشركات التابعة لها، وغالبًا ما تتضمن تحليلات أساسية مفصلة وتوصيات استثمارية.

• مزودو البيانات المالية : يقدم مزودو البيانات المالية القائمة على الاشتراكات، مثل بلومبرج وفاكت سيت ومورنينغ ستار، بيانات وتحليلات أساسية شاملة للشركات والقطاعات والأسواق. غالبًا ما تكون الاشتراكات باهظة الثمن، لذا يستخدمها عادةً المستثمرون والمحللون المحترفون.

• المجلات التجارية الصناعية : يمكن أن توفر المنشورات التجارية التي تغطي صناعات محددة رؤى قيمة حول اتجاهات الصناعة، والديناميكيات التنافسية، والتطورات الخاصة بالشركة والتي تساعد في تحليلك الأساسي.

تذكر أنه عند إجراء التحليل الأساسي، من الضروري استخدام مصادر متعددة للحصول على رؤية شاملة للتوقعات المالية للشركة والوعي بأي تحيزات محتملة أو تضارب في المصالح في المعلومات التي تتلقاها.

كيفية قراءة التقرير السنوي للشركة

قراءة التقرير السنوي للشركة جزءٌ أساسي من التحليل الأساسي. إليك دليلٌ خطوة بخطوة لكيفية قراءة التقرير السنوي وتحليله:

ابدأ برسالة الرئيس التنفيذي إلى المساهمين 

يُقدّم هذا القسم لمحة عامة عن أداء الشركة، وأهم التطورات، وتوقعاتها من وجهة نظر الإدارة العليا. انتبه إلى أسلوب الرسالة ومضمونها، إذ يُمكن أن يقدّم رؤىً حول استراتيجية الشركة، وتحدياتها، وآفاقها المستقبلية.

مراجعة وصف العمل 

يصف هذا القسم المنتجات أو الخدمات الرئيسية للشركة، والأسواق المستهدفة، والمزايا التنافسية، والمخاطر الرئيسية. يساعدك هذا القسم على فهم نموذج عمل الشركة والعوامل التي تسهم في نجاحها.

تحليل مناقشات الإدارة وتحليلها (MD&A) 

يقدم تحليل مناقشات الإدارة وتحليلها مناقشةً مفصلةً للأداء المالي للشركة، بما في ذلك اتجاهات الإيرادات والمصروفات، والتدفقات النقدية، والنسب المالية الرئيسية. كما يتضمن وجهة نظر الإدارة بشأن العوامل المؤثرة على أداء الشركة وتوقعاتها المستقبلية.

فحص البيانات المالية 

يتضمن التقرير السنوي البيانات المالية المدققة للشركة، بما في ذلك بيان الدخل، والميزانية العمومية، وبيان التدفقات النقدية. راجع هذه البيانات بعناية مع البحث عن اتجاهات الإيرادات، والمصروفات، والأرباح، والأصول، والخصوم، والتدفقات النقدية. ومن ثم، يمكنك حساب النسب المالية المهمة.

اقرأ الملاحظات على البيانات المالية 

توفر الملاحظات (أو الحواشي السفلية ) تفاصيل وتوضيحات إضافية حول السياسات المحاسبية للشركة والمعاملات الهامة وغيرها من المعلومات المهمة التي قد لا تكون واضحة من البيانات المالية وحدها.

مراجعة تقرير المدقق 

يقدم هذا التقرير رأيًا مستقلًا حول ما إذا كانت البيانات المالية تمثل الوضع المالي للشركة وأدائها المالي بشكل عادل، وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. ابحث عن أي آراء متحفّظة أو إخلاءات مسؤولية قد تشير إلى وجود مشاكل محتملة.

تحليل حوكمة الشركة 

غالبًا ما يتضمن التقرير السنوي معلومات عن مجلس إدارة الشركة، ومكافآت المديرين التنفيذيين، وغيرها من مسائل حوكمة الشركات. دقق في مدى توافق ممارسات حوكمة الشركة مع مصالح المساهمين، وما إذا كانت هناك أي مؤشرات تحذيرية، مثل تضارب المصالح أو المكافآت المفرطة.

ابحث عن إفصاحات إضافية 

قد يتضمن التقرير السنوي إفصاحات إضافية حول الإجراءات القانونية أو القضايا التنظيمية أو العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) التي قد تؤثر على أداء الشركة وسمعتها.

نظرة عن كثب على البيانات المالية

تعد المعلومات الواردة في البيانات المالية من أهم المعلومات المتعلقة بصحة الشركة وأدائها المالي. إليك تفصيل لما يمكنك تعلمه من كل منها:

بيان الدخل

يظهر هذا البيان مقدار ما تجنيه الشركة (الإيرادات)، ومقدار ما تنفقه (المصروفات)، وما يتبقى (الربح أو الخسارة). بدراسة اتجاهات الإيرادات والمصروفات بمرور الوقت، يمكنك معرفة ما إذا كانت الشركة في نمو أم تواجه صعوبات. كما يمكنك حساب نسب مهمة، مثل هامش ربح الشركة، الذي يشير إلى مقدار ما تحتفظ به الشركة من كل دولار من المبيعات كربح.

الميزانية العمومية

تعطيك لمحة عامة عن ممتلكات الشركة (الأصول)، وما عليها من ديون (الالتزامات)، وما تبقى ( حقوق المساهمين ). يمكن أن يساعدك هذا في تقييم الاستقرار المالي للشركة وسيولتها. على سبيل المثال، إذا كانت أصول الشركة أكبر بكثير من التزاماتها، فهذه عادةً علامة جيدة. يمكنك أيضًا النظر إلى حجم ديون الشركة مقارنةً بحقوق المساهمين لفهم مدى نفوذها المالي ومخاطرها.

بيان التدفقات النقدية

يظهر هذا البيان مقدار النقد الداخل والخارج من الشركة خلال فترة زمنية محددة. ويقسّم إلى ثلاث فئات رئيسية: النقد من العمليات التشغيلية (الأموال المُولّدة من أنشطة الشركة الأساسية)، والنقد من الاستثمار (الأموال المُنفقة أو المُكتسبة من استثمارات غير مُرتبطة بالنشاط الأساسي)، والنقد من التمويل (الأموال المُجمّعة أو المُصروفة والمستخدمة لتمويل الأعمال). من خلال دراسة التدفقات النقدية للشركة، يُمكنك فهم قدرتها على توليد النقد، ودفع فواتيرها، والاستثمار في النمو بشكل أفضل.

يعد بيان التدفق النقدي بالغ الأهمية لأنه يصعّب على الشركات التلاعب بوضعها النقدي. على سبيل المثال، يستطيع المحاسب المُتمرّس التلاعب بالأرباح بطرق عديدة، ولكن من الصعب تزييف السيولة النقدية في البنك. لهذا السبب يستخدم بعض المستثمرين بيان التدفق النقدي كمقياس أكثر تحفظًا لأداء الشركة.

التحليل الأساسي الكمي والنوعي

تكمن مشكلة تعريف “الأساسيات” في أنها قد تشمل أي شيء يتعلق بالرفاه الاقتصادي للشركة. قد تشمل أرقامًا مثل الإيرادات والأرباح، ولكنها قد تشمل أيضًا أي شيء بدءًا من حصة الشركة في السوق ووصولًا إلى جودة إدارتها. يتم تصنيف هذه الأساسيات عمومًا إلى فئتين: كمية ونوعية.

• الكمية : معلومات يمكن إظهارها باستخدام الأرقام أو الأشكال أو النسب أو الصيغ
• النوعية : وليس كمية شيء ما، بل هو جودته أو معياره أو طبيعته

في هذا السياق، تعدّ الأساسيات الكمية أرقامًا ملموسة، أي خصائص قابلة للقياس لأي شركة. وتعدّ البيانات المالية المصدر الأهم للبيانات الكمية.

أما الأساسيات النوعية فهي أقل وضوحًا. وقد تشمل كفاءة كبار المديرين التنفيذيين في الشركة، والتعرف على علامتها التجارية، وبراءات الاختراع، والتكنولوجيا الخاصة . لا يعدّ التحليل الكمي أو النوعي أفضل بطبيعته، إذ يجمعهما العديد من المحللين.

أساسيات نوعية ينبغي مراعاتها

هناك بعض الأسس النوعية التي ينبغي على المحللين مراعاتها دائمًا عند تحليل أي شركة. وتشمل هذه الأسس ما يلي:

نموذج العمل:

ما هو عمل الشركة تحديدًا؟ ليس الأمر واضحًا دائمًا. إذا كان نموذج عمل الشركة يعتمد على بيع دجاج الوجبات السريعة، فهل تحقق أرباحًا بهذه الطريقة؟ أم أنها تعتمد على رسوم الامتياز والامتياز؟

الميزة التنافسية :

يعتمد نجاح الشركة على المدى الطويل بشكل أساسي على قدرتها على الحفاظ على ميزتها التنافسية. تُشكّل المزايا التنافسية، مثل اسم شركة كوكاكولا ( KO ) وهيمنة شركة مايكروسوفت ( MSFT ) الطويلة على نظام تشغيل الحواسيب الشخصية، حاجزًا حول الشركة، مما يسمح لها بصد المنافسين وتحقيق النمو والأرباح.

فريق الإدارة:

يعتقد البعض أن الإدارة هي المعيار الأهم للاستثمار في أي شركة. وهذا منطقي: فحتى أفضل نموذج أعمال محكوم عليه بالفشل إذا فشل قادة الشركة في تنفيذ الخطة على النحو الأمثل. وبينما يصعب على المستثمرين الأفراد مقابلة المديرين وتقييمهم بدقة، يمكنك زيارة الموقع الإلكتروني للشركة والاطلاع على السير الذاتية لكبار المسؤولين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة. ما مدى نجاحهم في مناصبهم السابقة؟ هل قاموا ببيع الكثير من أسهمهم مؤخرًا؟

حوكمة الشركات وهيكل مجلس الإدارة :

توفر هذه السياسات داخل المؤسسة، والتي تحدد العلاقات والمسؤوليات بين الإدارة والمديرين وأصحاب المصلحة . تحدد هذه السياسات وتحدد في ميثاق الشركة ونظامها الأساسي وقوانينها ولوائحها. أنت ترغب في التعامل مع شركة تُدار بأخلاقية وعدالة وشفافية وكفاءة. لاحظ ما إذا كانت الإدارة تحترم حقوق المساهمين ومصالحهم. تأكد من أن تواصلاتهم مع المساهمين شفافة ومفهومة. إذا لم تفهم ذلك، وكانت هناك مشاكل رئيسية تحيط بالشركة ولم يتم معالجتها، فهذا ليس دليلاً على أن لديهم حلولاً مناسبة لك.

اتجاهات القطاع :

من المهم أيضًا مراعاة قطاع الشركة: قاعدة عملائها، وحصتها السوقية بين الشركات، ونموها على مستوى القطاع، والمنافسة، واللوائح التنظيمية، ودورات الأعمال. إن فهم آلية عمل القطاع يمنح المستثمر فهمًا أعمق للوضع المالي للشركة.

العلاقات مع أصحاب المصلحة :

ينبغي أن يكون لدى الموظفين والمديرين والعملاء والموردين والمستثمرين وغيرهم من أصحاب المصلحة آراء إيجابية حول الشركة وآفاقها المستقبلية. فبدون ذلك، قد تتأثر قيمة العلامة التجارية للشركة وصورتها، مما قد يؤدي إلى انخفاض المبيعات، وانخفاض الأرباح، وانخفاض أسعار الأسهم.

أساسيات كمية ينبغي مراعاتها: النسب المالية

البيانات المالية هي الطريقة التي تكشف بها الشركة عن معلومات أدائها المالي. فيما يلي بعض أهم النسب المالية مع صيغها:

التحليل الأساسي مقابل التحليل الفني

يختلف التحليل الأساسي اختلافًا جذريًا عن التحليل الفني، الذي يسعى إلى التنبؤ بالأسعار من خلال تحليل بيانات السوق التاريخية، مثل السعر وحجم التداول. يستخدم التحليل الفني اتجاهات الأسعار وسلوكها، الموضحة غالبًا على الرسوم البيانية، لإنشاء مؤشرات وتحديد الأنماط. تُكوّن بعض المؤشرات أنماطًا تحمل أسماءً تُشبه أشكالها، مثل نمط “الرأس والكتفين”.

الفرق الرئيسي يكمن في مصدر “القيمة”. بالنسبة للمحللين الفنيين، يُحدد السوق الأسعار، وبالتالي، تُعطي التغيرات فيه الشركة قيمتها. أما بالنسبة للمحللين الأساسيين، فهناك قيمة جوهرية قد يغفلها السوق في كثير من الأحيان.

حدود التحليل الأساسي

مع أن التحليل الأساسي قد يُقدّم للمستثمرين رؤىً حول مستقبل الشركة، إلا أنه ينطوي على بعض السلبيات. تذكّر هذه الأمور عند إجراء التحليل الأساسي:

يستغرق وقتًا طويلاً :

يتضمن التحليل الأساسي فحصًا مفصّلًا للبيانات المالية، والبيانات الاقتصادية، وتقارير القطاع، والعوامل الخاصة بالشركة. تتطلب هذه العملية جمع بيانات مكثفة، وإجراء حسابات معقّدة، وتفسير مُختلف المقاييس المالية.

إنه مؤشر متأخر :

بالإضافة إلى كونه عملية بطيئة، غالبًا ما يكون التحليل الأساسي مؤشرًا متأخرًا لاعتماده على البيانات المالية التي تعكس الأداء السابق. وبحلول الوقت الذي تظهر فيه التغيرات في أساسيات الشركة في بياناتها المالية، يكون سعر السهم قد تعدل بالفعل.

يعتمد على البيانات التاريخية :

وبالمثل، يعتمد التحليل الأساسي بشكل كبير على المعلومات المالية التاريخية. ورغم أن هذه البيانات تشكل أساسًا لتقدير الأداء المستقبلي، إلا أنها قد لا تغطي المخاطر أو الفرص المستقبلية بشكل كامل، لأن الأداء السابق ليس مؤشرًا على ما سيحدث في المستقبل.

خاضع لممارسات المحاسبة :

تعتمد دقة التحليل الأساسي على نزاهة وشفافية البيانات المالية للشركة. قد تؤثر عوامل مثل تقديرات الإدارة، أو الاستهلاك، أو غيرها من المتطلبات المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP ) على التحليل الأساسي (ربما بشكل غير صحيح).

صعوبة تقييم الأصول غير الملموسة :

تتزايد أهمية الأصول غير الملموسة، مثل براءات الاختراع والعلامات التجارية وسمعة العلامة التجارية ورأس المال البشري، في اقتصاد اليوم. ومع ذلك، يصعب قياس هذه الأصول كميًا، وقد لا تنعكس بالكامل في البيانات المالية للشركة. تخيل كيف أن قيمة شركة مثل آبل لا تكمن فقط في أصولها المادية، بل في علامتها التجارية القوية، وابتكاراتها المستمرة، ومواهبها القيادية. هذه الجوانب يصعب قياسها كمياً وقد لا تنعكس بالكامل في البيانات المالية.

الافتراضات الاقتصادية :

غالبًا ما يتضمن التحليل الأساسي افتراضات حول الظروف الاقتصادية المستقبلية، مثل أسعار الفائدة والتضخم والنمو الاقتصادي. وهذه الافتراضات في تغير مستمر، وقد لا تتحقق كما هو متوقع.

الفرص قصيرة الأجل المُغفَلة :

يركّز التحليل الأساسي على قرارات الاستثمار طويلة الأجل، مُركّزًا على القيمة الجوهرية للشركة وإمكانات نموها مع مرور الوقت. قد يؤدّي هذا التركيز طويل الأجل إلى تفويت المستثمرين لفرص التداول قصيرة الأجل التي يُمكن للتحليل الفني تحديدها، مثل أنماط الأسعار، وارتفاعات أحجام التداول، ومؤشرات الزخم.

مثال على التحليل الأساسي

لنحلل شركة افتراضية تُدعى ABC Inc. باستخدام التحليل الأساسي. سنفحص بياناتها المالية ونحسب النسب الرئيسية لتقييم وضعها المالي وأدائها.

أولاً، دعونا نلقي نظرة على بعض البيانات من البيانات المالية لشركة ABC Inc. للسنة المالية السابقة:

الآن، دعونا نحسب بعض النسب الرئيسية:

نسب الربحية :

• هامش الربح الإجمالي = (1000 دولار – 600 دولار) / 1000 دولار = 40%
• هامش الربح التشغيلي = 200 دولار / 1000 دولار = 20%
• هامش الربح الصافي = 150 دولارًا / 1000 دولارًا = 15%
• العائد على الأصول (ROA) = 150 دولارًا / 1500 دولارًا = 10%
• العائد على حقوق الملكية (ROE) = 150 دولارًا / 1000 دولارًا = 15%

تشير نسب الربحية لشركة ABC Inc. إلى أنها تحقق أرباحًا جيدة من عملياتها. يبلغ هامش الربح الإجمالي 40%، وهامش التشغيل 20%، وهامش الربح الصافي 15%. ويشير معدل العائد على الأصول (ROA) وعائد حقوق الملكية (ROE) البالغ 10% و15% على التوالي، إلى أن الشركة تحقق عوائد جيدة على أصولها وحقوق ملكيتها.

نسب السيولة :

• النسبة الحالية = 750 دولارًا / 250 دولارًا = 3.00
• النسبة السريعة = (200 دولار + 250 دولار + 200 دولار) / 250 دولار = 650 دولارًا / 250 دولارًا = 2.60

بافتراض أن الأصول المتداولة لشركة ABC Inc. تبلغ 750 مليون دولار أمريكي (بما في ذلك 200 مليون نقد، 250 مليون أوراق مالية قابلة للتداول، 200 مليون حسابات مدينة، و 100 مليون مخزون)، وأن التزاماتها المتداولة تبلغ 250 مليون دولار أمريكي، فإن نسب السيولة للشركة قوية. تشير نسبة السيولة الحالية البالغة 3.0 ونسبة السيولة السريعة البالغة 2.60 إلى أن شركة ABC Inc. تتمتع بسيولة كافية لتغطية التزاماتها قصيرة الأجل، حتى دون الاعتماد على المخزون.

نسب الملاءة المالية :

• نسبة الدين إلى حقوق الملكية = 500 دولار / 1000 دولار = 0.50
• نسبة الدين إلى الأصول = 500 دولار / 1500 دولار = 0.33

تشير نسب الملاءة المالية لشركة ABC Inc. إلى أن الشركة تتمتع بمستوى مقبول من الديون مقارنةً بحقوق الملكية والأصول. وتشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 0.5 ونسبة الدين إلى الأصول البالغة 0.33 إلى أن الشركة لا تعاني من ديون مفرطة، وتتمتع بالمرونة المالية اللازمة للوفاء بالتزاماتها طويلة الأجل.

نسب التقييم (بافتراض أن شركة ABC Inc. لديها 100 مليون سهم متداول وسعر سهمها 25 دولارًا للسهم):

• نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) = 25 دولارًا / (150 دولارًا / 100) = 16.67
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) = 25 دولارًا / (1000 دولار / 100) = 2.50
• نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) = 25 دولارًا / (1000 دولار / 100) = 2.50

تشير نسب تقييم شركة ABC Inc. إلى أن سهم الشركة يُتداول بسعر معقول مقارنةً بأرباحها وقيمتها الدفترية ومبيعاتها. نسبة السعر إلى الربحية البالغة 16.67 تُناسب السوق الأوسع، بينما تُشير نسب السعر إلى القيمة الدفترية والسعر إلى المبيعات البالغة 2.5 إلى أن السهم ليس مُكلفًا للغاية مقارنةً بأصول الشركة وإيراداتها.

بالإضافة إلى هذه التدابير الكمية، يمكننا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار بعض الأساسيات النوعية:

المزايا التنافسية :

• تتمتع بعلامة تجارية قوية في صناعتها وولاء كبير من العملاء
• تكنولوجيا خاصة تميز منتجاتها عن المنافسين
• سلسلة توريد وشبكة توزيع فعالة، مما يتيح تسليمًا أسرع وتكاليف أقل

جودة الإدارة :

• إنها تمتلك فريق إدارة يتمتع بخبرة واسعة وسجل حافل بالنجاح.
• يشغل الرئيس التنفيذي منصبًا في الشركة منذ 15 عامًا وقاد الشركة خلال فترات عديدة من النمو.
• لقد أظهرت الإدارة التزامها بإنشاء سلع وخدمات جديدة ولديها استثمارات استراتيجية في البحث والتطوير.

اتجاهات الصناعة :

• تنمو الصناعة التي تعمل فيها شركة ABC Inc. بمعدل ثابت يبلغ 5% سنويًا.
• هناك طلب متزايد على المنتجات الصديقة للبيئة والمستدامة، وهو ما يتماشى مع عروض المنتجات التي تقدمها شركة ABC Inc.
• أصبحت البيئة التنظيمية أكثر ملاءمة لمنتجات الشركة.

آفاق النمو :

• تتمتع شركة ABC Inc بخط إنتاج قوي من المنتجات الجديدة المقرر إطلاقها خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة.
• وتقوم الشركة بالتوسع في أسواق جغرافية جديدة وتخطط لدخول بلدين جديدين العام المقبل.
• وقد أتاحت عمليات الاستحواذ الأخيرة فرصًا للتآزر وزيادة حصة السوق.

حوكمة الشركات :

• تتمتع شركة ABC Inc. بمجلس إدارة متنوع ومستقل.
• تتمتع الشركة بسجل قوي من الشفافية والتقارير المالية في الوقت المناسب.
• تتماشى تعويضات المديرين التنفيذيين مع مصالح المساهمين على المدى الطويل.

عوامل ESG :

• حددت شركة ABC Inc. أهدافًا طموحة لتقليل بصمتها الكربونية وزيادة استخدامها للطاقة المتجددة.
• تلتزم الشركة بالتنوع والمساواة والإدماج، مع وضع برامج لتعزيز القوى العاملة المتنوعة.
• تتعاون شركة ABC Inc. مع المجتمعات المحلية وتدعم المبادرات الخيرية المختلفة.

بناءً على هذا التحليل الأساسي الافتراضي، تبدو شركة ABC Inc. استثمارًا قويًا ماليًا وجذابًا. مع ذلك، من المهم تذكر أن هذا مجرد مثال مبسط. عمليًا، سيحتاج المستثمرون إلى إجراء تحليل أكثر شمولًا، مع مراعاة وضع الشركة التنافسي، واتجاهات القطاع، وجودة الإدارة، وآفاق النمو، قبل اتخاذ قرار الاستثمار.

خلاصة القول

يتم استخدام التحليل الأساسي لتقييم الشركة وتحديد ما إذا كان السهم مقومًا بأعلى من قيمته السوقية أم بأقل منها. ويأخذ في الاعتبار الأداء الاقتصادي، والسوقي، والقطاعي، والمالي.

كما يتم استخدام النسب المالية المستقاة من التقارير المالية والتقارير الحكومية والصناعية والاقتصادية لتقييم الشركات. لا يستخدم جميع المحللين نفس الأدوات أو ينظرون إلى الأسهم بنفس الطريقة، فقد تجد أن قيمة سهم ما تختلف عن قيمة محلل آخر. المهم هو أن يفي السهم الذي تحلله بمعايير القيمة التي حددتها، وأن يُنتج تحليلك معلومات عملية.