أساسيات السندات البلدية

هل تبحث عن استثمار آمن يوفر لك دخلاً ثابتًا ومعفى من الضرائب؟ السندات البلدية هي أداة مالية مثالية لك.

هذه السندات التي تصدرها الحكومات المحلية، توفر استقرارًا ماليًا ودخلاً منتظمًا، مما يجعلها خيارًا جذابًا للمستثمرين المحافظين الذين يفضلون الحفاظ على رأس المال.

بالإضافة إلى ذلك، يمكنك الاستفادة من الإعفاءات الضريبية وتساهم في تمويل المشاريع والبنية التحتية في مجتمعك.

فهم السندات البلدية

إذا كان هدفك الاستثماري الأساسي هو الحفاظ على رأس المال مع توليد تدفق دخل معفى من الضرائب، فإن السندات البلدية تستحق النظر. السندات البلدية هي التزامات دين تصدرها كيانات حكومية. عندما تشتري سندًا بلديًا، فإنك تقرض المال للجهة المصدرة مقابل عدد محدد من أقساط الفائدة على مدى فترة زمنية محددة مسبقًا. في نهاية تلك الفترة، يصل السند إلى تاريخ استحقاقه ، ويتم إرجاع المبلغ الكامل لاستثمارك الأصلي إليك.

كيف تعمل السندات البلدية

في حين أن السندات البلدية متاحة في شكلين: خاضعة للضريبة ومعفاة من الضرائب، فإن السندات المعفاة من الضرائب تميل إلى الحصول على أكبر قدر من الاهتمام لأن الدخل الذي تولدها، بالنسبة لمعظم المستثمرين، معفى من الضرائب الفيدرالية، وفي كثير من الحالات، ضرائب الدخل المحلية والولائية.

يجب على المستثمرين الخاضعين لضريبة الحد الأدنى البديلة (AMT) تضمين دخل الفائدة من بعض البلديات عند حساب الضريبة ويجب عليهم استشارة متخصص في الضرائب قبل الاستثمار.

أنواع السندات البلدية

تأتي السندات البلدية في النوعين التاليين:

• سندات الالتزام العام
• سندات الإيرادات

إن السندات ذات الالتزام العام ، والتي تصدر لجمع رأس المال الفوري لتغطية النفقات، مدعومة بالقدرة الضريبية للجهة المصدرة. أما السندات الإيرادية، والتي تصدر لتمويل مشاريع البنية الأساسية، فهي مدعومة بالدخل الناتج عن هذه المشاريع. وكلا النوعين من السندات معفيان من الضرائب وجذابان بشكل خاص للمستثمرين الذين يخشون المخاطرة بسبب الاحتمالية العالية لسداد الجهات المصدرة لديونها.

مستويات مخاطر الائتمان للسندات البلدية

ورغم أن شراء السندات البلدية منخفض المخاطر، إلا أنه ليس خالياً تماماً من المخاطر. فإذا عجز المصدر عن الوفاء بالتزاماته المالية، فقد يفشل في سداد أقساط الفائدة المقررة أو يعجز عن سداد أصل الدين عند استحقاقه.

للمساعدة في تقييم الجدارة الائتمانية للمصدر، تقوم وكالات التصنيف الائتماني (مثل موديز للتصنيفات الائتمانية وستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيفات الائتمانية) بتحليل قدرة مصدر السندات على تلبية التزامات ديونه وإصدار تصنيفات من “Aaa” أو “AAA” للمصدرين الأكثر جدارة ائتمانية إلى “Ca”، “C”، “D”، “DDD”، “DD”، أو “D” للمصدرين المتخلفين عن السداد.

تعتبر السندات المصنفة بدرجة “BBB” أو “Baa” أو أفضل بشكل عام استثمارات مناسبة عندما يكون الحفاظ على رأس المال هو الهدف الأساسي. لتقليل مخاوف المستثمرين، يتم دعم العديد من السندات البلدية بسياسات تأمين تضمن السداد في حالة التخلف عن السداد .

تغييرات الشريحة الضريبية

إن السندات البلدية تولد دخلاً معفى من الضرائب، وبالتالي تدفع أسعار فائدة أقل من السندات الخاضعة للضريبة. وقد يستفيد المستثمرون الذين يتوقعون انخفاضاً كبيراً في معدل ضريبة الدخل الهامشي من العائد الأعلى المتاح من السندات الخاضعة للضريبة.

مخاطر الاتصال

تسمح العديد من السندات للمصدر بسداد كل السند أو جزء منه قبل تاريخ الاستحقاق. يتم إرجاع رأس مال المستثمر مع إضافة علاوة في مقابل سداد الديون المبكرة. بينما تحصل على استثمارك الأولي بالكامل بالإضافة إلى بعض المال في حالة استرداد السند، فإن تدفق الدخل الخاص بك ينتهي قبل الموعد المتوقع.

مخاطر السوق

يتم دفع سعر الفائدة لمعظم السندات البلدية بمعدل ثابت. ولا يتغير هذا المعدل طوال عمر السند. ومع ذلك، فإن السعر الأساسي لسند معين سوف يتقلب في السوق الثانوية بسبب ظروف السوق. وعادة ما تكون التغيرات في أسعار الفائدة وتوقعات أسعار الفائدة هي العوامل الأساسية التي تؤثر على أسعار السندات البلدية في السوق الثانوية.

عندما تنخفض أسعار الفائدة، فإن السندات الصادرة حديثًا ستدفع عائدًا أقل من الإصدارات الحالية، مما يجعل السندات القديمة أكثر جاذبية. قد يكون المستثمرون الذين يريدون عائدًا أعلى على استعداد لدفع المزيد للحصول عليه.

وعلى نحو مماثل، إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن السندات الصادرة حديثاً سوف تدفع عائداً أعلى من الإصدارات القائمة. ومن غير المرجح أن يقوم المستثمرون الذين يشترون الإصدارات القديمة بذلك إلا إذا حصلوا عليها بسعر مخفض.

إذا اشتريت سندًا واحتفظت به حتى تاريخ الاستحقاق، فلن يكون خطر السوق عاملاً لأن رأس المال المستثمر سوف يعود إليك بالكامل عند تاريخ الاستحقاق. وإذا اخترت البيع قبل تاريخ الاستحقاق، فسوف يتم تحديد الربح أو الخسارة وفقًا لظروف السوق، وسوف تنطبق العواقب الضريبية المناسبة على مكاسب أو خسائر رأس المال.

استراتيجيات الشراء

إن الاستراتيجية الأساسية للاستثمار في السندات البلدية تتلخص في شراء سند ذي سعر فائدة جذاب، أو عائد، والاحتفاظ بالسند حتى تاريخ استحقاقه. ويتضمن المستوى التالي من التطور إنشاء سلم السندات البلدية.

يتألف السلم من سلسلة من السندات، ولكل منها سعر فائدة وتاريخ استحقاق مختلفان. ومع استحقاق كل درجة من درجات السلم، يتم إعادة استثمار رأس المال في سند جديد. وتصنف كلتا الاستراتيجيتين على أنهما استراتيجيات سلبية لأن السندات يتم شراؤها والاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق.

قد يختار المستثمرون الذين يسعون إلى توليد الدخل وزيادة رأس المال من محفظة السندات الخاصة بهم نهج إدارة المحفظة النشطة، حيث يتم شراء السندات وبيعها بدلاً من الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق. ويسعى هذا النهج إلى توليد الدخل من العائدات ومكاسب رأس المال من البيع بعلاوة.

تقييم الاستقرار مقابل الملاءمة

الاستقرار هو مصطلح نسبي في سوق السندات البلدية. تميل السندات البلدية إلى أن تكون أكثر أمانًا من العديد من أنواع الاستثمارات الأخرى، لكنها أقل أمانًا من سندات الخزانة الأمريكية. يمكنك أيضًا التداول في أنواع متعددة من السندات البلدية، مثل سندات التقييم، أو سندات الإيرادات، أو سندات الالتزام العام.

كما أن الجهة المصدرة للسندات لها أهمية كبيرة؛ فالسندات الصادرة عن السلطات البلدية في مدينة تتمتع بوضع مالي قوي تعتبر أكثر استقرارا من السندات الصادرة عن مدينة تم تخفيض تصنيفها الائتماني أو أعلنت إفلاسها مؤخرًا.

يرتكب العديد من المستثمرين أخطاء مفهومة أثناء الأوقات الصعبة أو غير المستقرة ويركزون على الاستقرار والأمان. ولكن في هروبهم من المخاطرة، يفشلون في التفكير في كيفية ملاءمة الاستثمار لخططهم المالية .

يمكن أن تكون السندات البلدية ملاذًا ضريبيًا ، وغالبًا ما تولد عائدات أعلى من سندات الخزانة. ومع ذلك، قد تخسر بسبب التضخم وتقيد مبالغ كبيرة من المال لفترة أطول بكثير من فترة الركود عادةً.

توفر السندات البلدية دخلاً معفياً من الضرائب والحفاظ على رأس المال، مما يجذب المستثمرين منخفضي المخاطر. توفر السندات العامة وسندات الإيرادات الأمن، على الرغم من وجود مخاطر مثل التخلف عن السداد وتحولات السوق.

تدعم الاستراتيجيات مثل سلالم السندات العائدات الثابتة، في حين يمكن للإدارة النشطة أن تحقق مكاسب.

بشكل عام، توفر السندات البلدية الاستقرار ويمكن أن تتناسب بشكل جيد مع الأهداف المالية الأوسع.