كيف يتم تحديد سعر البيتكوين؟

يتغير سعر البيتكوين بسبب العرض (الندرة)، و الطلب في السوق، ووسائل الإعلام والأخبار، والتغييرات التنظيمية. يقترح بعض الباحثين أن تكلفة إنتاج البيتكوين تؤثر أيضًا على أسعارها، لكن معظم التحليلات استخدمت بيانات افتراضية بدلاً من الحقائق.

لا يتم إصدار البيتكوين من قبل بنك مركزي ولا تدعمه حكومة؛ وبالتالي فإن أدوات السياسة النقدية ومعدلات التضخم وقياسات النمو الاقتصادي التي تؤثر عادة على قيمة العملة لم يتم تطبيقها على البيتكوين حتى الآن.

تأثير العرض على سعر البيتكوين

إن المعروض من الأصول يلعب دوراً حيوياً في تحديد سعرها. فالأصول النادرة من المرجح أن تكون أسعارها مرتفعة، في حين أن الأصول المتوفرة بكثرة سوف تكون أسعارها منخفضة. إن المعروض من البيتكوين معلن عنه بشكل جيد بشكل عام، حيث لن يتم إنتاج سوى 21 مليون عملة فقط ولن يتم إنشاء سوى كمية محددة سنوياً. ولا يسمح بروتوكول البيتكوين إلا بمكافأة عملات البيتكوين الجديدة بمعدل ثابت، وهذا المعدل مصمم للتباطؤ بمرور الوقت.

وبالتالي، فإن المعروض المستقبلي من البيتكوين يتضاءل، وهو ما يزيد من الطلب. وهذا يشبه انخفاض المعروض من الذرة إذا تم تقليص الحصاد كل أربع سنوات حتى لا يتم حصاد المزيد، وقد تم الإعلان علنًا عن حدوث ذلك ــ سترتفع أسعار الذرة إلى عنان السماء.

سعر البيتكوين والطلب عليه 

لقد اجتذبت عملة البيتكوين اهتمام المستثمرين الأفراد والمؤسسات، وزاد الطلب عليها بفضل التغطية الإعلامية، و”خبراء الاستثمار”، وأصحاب الأعمال الذين يروجون لقيمة عملة البيتكوين . كما أصبحت عملة البيتكوين شائعة في البلدان التي تعاني من ارتفاع التضخم وانخفاض قيمة العملات، مثل فنزويلا. بالإضافة إلى ذلك، فهي شائعة بين أولئك الذين يستخدمونها لتحويل مبالغ كبيرة من المال لأنشطة غير مشروعة وغير قانونية.

وهذا يعني أن الانكماش في العرض المستقبلي اقترن بزيادة في الطلب لتغذية ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، لا يزال سعر البيتكوين يتقلب في فترات متناوبة من الازدهار والكساد. على سبيل المثال، تلا ارتفاع أسعار البيتكوين في عام 2017 انخفاض مطول، ثم ارتفاعان حادان وانخفاضان حتى عام 2021. في عام 2024، ارتفع سعره إلى أكثر من 73800 دولار في بورصة واحدة بعد أن وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصة على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين نتيجة لزيادة الطلب.

المنافسة وسعر البيتكوين

على الرغم من أن البيتكوين هي العملة المشفرة الأكثر شهرة، إلا أن مئات من الرموز الأخرى تتنافس على دولارات الاستثمار. اعتبارًا من عام 2024، تهيمن البيتكوين على التداول في أسواق العملات المشفرة. ولكن هيمنتها تراجعت بمرور الوقت. ففي عام 2017، كانت تمثل أكثر من 80% من إجمالي القيمة السوقية في أسواق العملات المشفرة. وبحلول أكتوبر/تشرين الأول 2024، انخفضت هذه الحصة إلى أقل من 57%.

كان السبب الرئيسي وراء ذلك هو زيادة الوعي والقدرات المتعلقة بالعملات البديلة . على سبيل المثال، برزت عملة الإيثريوم كمنافس هائل لعملة البيتكوين بسبب الطفرة في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi). استثمر المستثمرون الذين يرون إمكاناتها في إعادة اختراع قضبان البنية التحتية المالية الحديثة في الإيثريوم (ETH)، العملة المشفرة المستخدمة لدفع الرسوم مقابل المعاملات على شبكتها. تمثل الإيثريوم حوالي 14٪ من القيمة السوقية الإجمالية لأسواق العملات المشفرة.

تستمر العملات المشفرة الأخرى في الظهور، مما يؤدي إلى البحث المستمر عن العملة التالية التي ستنافس البيتكوين. Tether وBNB وUSDCoin وSolana هي بعض العملات الأخرى التي تستحوذ على سعة السوق من البيتكوين. وباعتبارها حاملة لواء نظام العملات المشفرة، استفادت البيتكوين من الاهتمام، وظلت أسعارها مرتفعة.

سعر البيتكوين واللوائح المنظمة له

تم إطلاق عملة البيتكوين في أعقاب الأزمة المالية التي عجلت بها تخفيف القيود التنظيمية في سوق المشتقات المالية . تظل العملة المشفرة نفسها غير خاضعة للتنظيم واكتسبت سمعة طيبة لقدراتها عبر الحدود ونظامها البيئي الخالي من التنظيم.

إن افتقار البيتكوين إلى الوضع التنظيمي له فوائد وعيوب. فغياب التنظيم يعني أنه يمكن استخدامه بحرية عبر الحدود ولا يخضع لنفس الضوابط التي تفرضها الحكومات مثل العملات الأخرى. ومع ذلك، فإن سعره يستجيب بشكل كبير للتطورات التنظيمية.

على سبيل المثال : في الولايات المتحدة يمكن أن تؤثر أحكام العملات المشفرة الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على سعرها. في أكتوبر 2021، ارتفعت الأسعار إلى 69000 دولار بعد أسابيع قليلة من موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة على أول صندوق تداول متداول مرتبط بالبيتكوين في الولايات المتحدة : صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF ( BITO ). ومع ذلك، بعد بضعة أشهر من الوصول إلى هذا السعر، تراوح سعر البيتكوين حول 40000 دولار.

أثر حظر الصين لتداول ومعاملات البيتكوين في سبتمبر 2021 على العرض والطلب على العملة المشفرة. واضطرت مزارع التعدين في الصين إلى حزم أمتعتها والانتقال إلى دول صديقة للعملات المشفرة. وانخفضت الأسعار من حوالي 51000 دولار في بداية سبتمبر إلى حوالي 41000 دولار في نهاية الشهر، ثم استعادت بسرعة مستويات الأسعار السابقة وتجاوزتها مع انتعاش العمليات.

سعر البيتكوين ووسائل الإعلام

في محاولة لإبقاء المستثمرين والأطراف المهتمة على اطلاع دائم، تعمل وسائل الإعلام والتغطية الإخبارية لصالح سعر البيتكوين وضده. يتم نشر التغييرات في أي من العوامل التي تمت مناقشتها سابقًا بسرعة وتوزيعها على الجماهير. ونتيجة لذلك، تميل الأخبار الجيدة لمستثمري العملات المشفرة إلى رفع سعرها، في حين تؤدي الأخبار السيئة إلى انخفاضه.

خلاصة القول

يؤثر الجمع بين العرض والطلب والمنافسة والتطورات التنظيمية والتغطية الإعلامية التي تتبعها على توقعات مستثمري البيتكوين ، وهو أحد أهم العوامل التي تؤثر على أسعار العملات المشفرة.