لماذا البيتكوين متقلب؟

بدأت عملة البيتكوين التي أصبحت متاحة للعامة في عام 2009 في الصعود إلى شعبيتها حوالي عام 2010 عندما ارتفع سعر الرمز المميز الواحد من أجزاء من الدولار إلى 0.09 دولار.

ومنذ ذلك الحين ارتفع سعره بعشرات الآلاف من الدولارات، وفي بعض الأحيان ارتفع أو انخفض بآلاف الدولارات في يوم واحد.

هناك عدة أسباب تجعل سعر البيتكوين متقلبًا للغاية. إن فهم العوامل التي تؤثر على سعره في السوق يمكن أن يساعدك في اتخاذ قرار بشأن ما إذا كنت ستستثمر فيه أو تتداوله أو تستمر في مراقبة تطوراته.

البيتكوين

يؤثر العرض و الطلب على أسعار أغلب السلع أكثر من أي عامل آخر. وتتأثر القيمة السوقية لعملة البيتكوين بعدد العملات المتداولة والمبلغ الذي يرغب الناس في دفعه. وبحكم التصميم تقتصر العملة المشفرة على 21 مليون عملة ــ وكلما اقترب العرض المتداول من هذا الحد كلما ارتفعت الأسعار على الأرجح.

من الصعب التنبؤ بما سيحدث للأسعار عندما يتم الوصول إلى الحد الأقصى؛ فلن يكون هناك أي ربح من تعدين البيتكوين. ومع تنافس اللاعبين الماليين الكبار على الملكية في بيئة من العرض المتناقص، فمن المرجح أن يتقلب سعر البيتكوين استجابة لأي إجراءات يتخذونها.

إجراءات مستثمري البيتكوين

وباعتبارها العملة المشفرة الأكثر شعبية، يزداد الطلب على البيتكوين لأن العرض أصبح أكثر محدودية. ويحتفظ المستثمرون الأثرياء على المدى الطويل بعملات البيتكوين الخاصة بهم. مما يمنع أولئك الذين لديهم أصول أقل من اكتساب التعرض. ووفقًا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية كان ثلث جميع عملات البيتكوين في حوزة أفضل 10 آلاف مستثمر في نهاية عام 2020.

ومن المرجح أن يستمر عدد العملات المشفرة التي تحتفظ بها المؤسسات والمستثمرون الكبار في الارتفاع طالما ظل الإيمان بقدرة العملة المشفرة على الاستمرار والربحية قويا.

كما أن تقلبات البيتكوين مدفوعة إلى حد ما بهؤلاء المستثمرين. ومن غير الواضح كيف يمكن لحيتان البيتكوين ــ المستثمرون الذين يمتلكون حيتان البيتكوين بما يكفي للتأثير على القيمة السوقية ــ أن يتخلصوا من حيازاتهم الكبيرة وتحويلها إلى عملة ورقية دون التأثير على سعر البيتكوين في السوق. وإذا بدأت الحيتان في بيع حيازاتها من البيتكوين فجأة، فسوف تنخفض الأسعار بشكل حاد مع إصابة المستثمرين الآخرين بالذعر أيضًا.

إن أغلب البورصات تفرض حدوداً على المبلغ الذي يمكن تصفيته في يوم واحد، في حدود 50 ألف دولار. وقد لا يتمكن المستثمرون الذين لديهم آلاف من عملات البيتكوين من تصفية أصولهم بسرعة كافية لمنع الخسائر الهائلة. وإذا كانت أسعار البيتكوين تدور حول 50 ألف دولار فلن يتمكن المستثمر الأكبر من تصفية سوى عملة واحدة يومياً. وسوف يبدأ المستثمرون الآخرون في البيع، وسوف تنخفض الأسعار قبل أن يتمكن أي شخص لديه أكثر من 50 ألف دولار من بيعها جميعاً. مما يؤدي إلى خسائر كبيرة وسريعة.

كما أن تقلبات البيتكوين مدفوعة جزئيًا بالاعتقاد المتباين في فائدتها كمخزن للقيمة وطريقة لنقل القيمة. ومخزن القيمة هو وظيفة الأصول التي تسمح لها بالحفاظ على قيمتها في المستقبل بدرجة معينة من القدرة على التنبؤ. ويعتقد العديد من المستثمرين أن البيتكوين ستحتفظ بقيمتها وستستمر في النمو، باستخدامها كتحوط ضدالتضخم وبديل لمخزن القيمة التقليدي مثل الذهب أو المعادن الأخرى.

البيتكوين في الأخبار

وبما أن وسائل الأخبار والإعلام عبارة عن مؤسسات تجارية تحتاج إلى محتوى لقرائها ومشاهديها، فإنها غالبًا ما تقدم معلومات وتوقعات من “خبراء” لا يتم التحقق منها دائمًا بالأدلة بخلاف الآراء.

ليس من غير المألوف أن نسمع رأي شخص مستثمر بشكل كبير في البيتكوين يقول إن العملة ستصل قريبًا إلى مئات الآلاف من الدولارات. يروج آخرون للعملات المشفرة التي تم اختراعها حديثًا لمحاولة انتزاع حصة السوق من البيتكوين. ومع ذلك فإن معظم هذا الاهتمام الإعلامي والدعاية يخدمان في التأثير على سعر البيتكوين لصالح الأشخاص الذين يمتلكون أعدادًا كبيرة من العملات.

عندما أعلنت وسائل الإعلام عن طرح Proshare لصندوق Bitcoin Strategy ETF (صندوق التداول في البورصة) في أواخر أكتوبر 2021، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير على مدار الأسابيع القليلة التالية. انتهز المستثمرون فرصة التعرض للعملة المشفرة في بورصة رسمية. مما تسبب في ارتفاع السعر إلى ما يقرب من 69000 دولار.

وبعد أن هدأت الضجة وأدرك المستثمرون أن الصندوق مرتبط بعملة البيتكوين من خلال العقود الآجلة المتداولة في سوق السلع الأساسية، هبطت الأسعار مرة أخرى إلى حوالي 50 ألف دولار.

تنظيم البيتكوين

تميل الشائعات حول اللوائح إلى التأثير على سعر البيتكوين على المدى القصير، لكن أهمية التأثيرات لا تزال قيد التحليل والمناقشة.

يمكن أن تؤثر آراء الهيئات الحكومية بشأن العملات المشفرة أيضًا على سعر البيتكوين.

على سبيل المثال: تعتبر مصلحة الضرائب الداخلية (IRS) البيتكوين عملة افتراضية قابلة للتحويل لأنه يمكنك تحويلها إلى نقود. كما تعتبر مصلحة الضرائب أيضًا البيتكوين أصلًا رأسماليًا إذا تم استخدامه كأداة استثمار. بالإضافة إلى ذلك إذا قمت بتعدين البيتكوين، فيجب عليك الإبلاغ عنه كدخل بناءً على القيمة السوقية للعملة في تاريخ استلامها.

أعلنت الحكومة الصينية والبنك المركزي في عام 2021 أن جميع معاملات العملات المشفرة أو تسهيلاتها غير قانونية.

تم اتخاذ إجراءات صارمة ضد تعدين البيتكوين في أعقاب اجتماع لجنة الاستقرار المالي والتنمية التابعة لمجلس الدولة في مايو. مما أدى إلى إغلاق مزارع تعدين العملات المشفرة في البلاد. تسببت الشائعات حول الضغط لإنهاء التعدين في البلاد في انخفاض الأسعار في السابق – ولكن بعد إصدار اجتماع اللجنة في مايو، انخفض سعر البيتكوين خلال أغسطس 2021 إلى حوالي 29700 دولار حيث سارع عمال المناجم إلى الانتقال.

في الولايات المتحدة بدأت شركات السمسرة والشركات في التقدم بطلبات الموافقة على الأوراق المالية المرتبطة بالبيتكوين في عام 2013. وقاومت هيئة الأوراق المالية والبورصات لأكثر من عشر سنوات حتى وافقت أخيرًا على العديد من المنتجات المتداولة في البورصة والتي تحتوي على البيتكوين في يناير 2024. وفي الأشهر القليلة الماضية من عام 2023، دفعت توقعات المستثمرين بشأن موافقات المنتجات المتداولة في البورصة سعر البيتكوين من حوالي 27000 دولار إلى أكثر من 43000 دولار.

البيتكوين لا يزال في بداياته

لقد استُخدِم الذهب كوسيلة للتبادل لفترة طويلة للغاية. وعلى هذا النحو، فهو سلعة مستقرة إلى حد معقول، فيما يتصل بالسعر والطلب والعرض. وعلى نحو مماثل كانت العملات الورقية موجودة منذ بعض الوقت ــ في حين تتقلب أسعار الصرف بين البلدان وتكون متقلبة إلى حد ما، فإن قيمتها يمكن التنبؤ بها إلى حد ما على أساس البلد المصدر والظروف الاقتصادية التي تواجهها.

لم يكن البيتكوين موجودًا إلا منذ فترة قصيرة – فهو لا يزال في مرحلة اكتشاف السعر. وهذا يعني أن الأسعار ستستمر في التغير مع عمل المستثمرين والمستخدمين والحكومات على التغلب على الآلام والمخاوف الأولية حتى تستقر الأسعار – إذا أمكن الوصول إلى نقطة مستقرة.

خلاصة القول

أسعار البيتكوين متقلبة للعديد من الأسباب نفسها التي تجعل الاستثمارات الأخرى متقلبة – العرض والطلب وكيفية رد فعل المستثمرين على الضجيج والأخبار والإجراءات التنظيمية.

الفرق الرئيسي بين البيتكوين وأسعار الاستثمارات الأخرى هو حجم تغير سعرها. ليس من غير المألوف أن يكون لدى البيتكوين فرق 2500 دولار بين أعلى سعر وأدنى سعر ليوم واحد – تشهد الأسهم الأكثر تقلبًا نطاقات سعرية تقاس بعشرات الدولارات. يأتي معظم تقلب سعر البيتكوين من مخاوف المستثمرين من تفويت تحركات الأسعار الكبيرة.