ما هو التحليل الفني؟

الافتراضات الأساسية للتحليل الفني

يحاول هذا النوع من التحليل فك رموز معنويات السوق وراء اتجاهات الأسعار من خلال البحث عن أنماط الأسعار والاتجاهات.

أصدر تشارلز داو سلسلة من المقالات الافتتاحية التي ناقش فيها نظرية التحليل الفني. وكان لديه افتراضان أساسيان لا يزالان يشكلان الإطار للتداول بالتحليل الفني.

الأسواق فعالة بالقيم التي تمثل العوامل التي تؤثر على سعر الأمن.
حتى تحركات أسعار السوق العشوائية تبدو وكأنها تتحرك في أنماط واتجاهات يمكن تحديدها وتميل إلى التكرار بمرور الوقت.

يعتمد مجال هذا التحليل اليوم على عمل داو. ويقبل المحللون المحترفون عادةً ثلاثة افتراضات عامة:

إن السوق تستبعد كل شيء: يعتقد المحللون الفنيون أن كل شيء من أساسيات الشركة إلى عوامل السوق العامة إلى نفسية السوق مسعر بالفعل في السهم. وتوصلت فرضية الأسواق الفعّالة إلى استنتاج مماثل بشأن الأسعار. والشيء الوحيد المتبقي هو تحليل تحركات الأسعار، والذي ينظر إليه المحللون الفنيون على أنه نتاج العرض والطلب على سهم معين.
تتحرك الأسعار في اتجاهات: يتوقع المحللون الفنيون أن تظهر الأسعار، حتى في تحركات السوق العشوائية، اتجاهات بغض النظر عن الإطار الزمني الذي يتم مراقبته. بعبارة أخرى، من المرجح أن يستمر سعر السهم في اتجاهه السابق بدلاً من التحرك بشكل غير منتظم. وتستند معظم استراتيجيات التداول الفني إلى هذا الافتراض.
يميل التاريخ إلى تكرار نفسه: غالبًا ما يُعزى تكرار تحركات الأسعار إلى علم نفس السوق، الذي يميل إلى أن يكون قابلاً للتنبؤ للغاية ويستند إلى المشاعر مثل الخوف والإثارة. يستخدم التحليل الفني أنماط الرسم البياني لتحليل هذه المشاعر وحركات الأسعار اللاحقة لفهم الاتجاهات. في حين تم استخدام العديد من أشكال هذا التحليل لأكثر من 100 عام، يُعتقد أنها لا تزال ذات صلة لأنها توضح أنماط تحركات الأسعار التي تتكرر غالبًا.

حدود التحليل الفني

1. بالنسبة لبعض المحللين والباحثين الأكاديميين، يوضح لنا نموذج فرضية السوق الفعالة لماذا لا تتضمن بيانات الأسعار والحجم التاريخية أي معلومات قابلة للتنفيذ. ومع ذلك، وبنفس المنطق، لا ينبغي لأساسيات الأعمال أن تقدم معلومات قابلة للتنفيذ. وتُعرف وجهات النظر هذه بالشكل الضعيف والشكل شبه القوي لنموذج فرضية السوق الفعالة.

2. هناك انتقاد آخر لهذا التحليل وهو أن التاريخ لا يكرر نفسه بالضبط، لذا فإن دراسة أنماط الأسعار مشكوك في أهميتها ويمكن تجاهلها. ويبدو أن من الأفضل أن نعتبر الأسعار حركة عشوائية.

3. الانتقاد الثالث للتحليل الفني هو أنه ينجح في بعض الحالات ولكن فقط لأنه يشكل نبوءة تحقق ذاتها. على سبيل المثال، يقوم العديد من المتداولين الفنيين بوضع أمر وقف الخسارة أسفل المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم لشركة معينة.

إذا قام عدد كبير من المتداولين بذلك ووصل السهم إلى هذا السعر، فسيكون هناك عدد كبير من أوامر البيع، مما سيدفع سعر السهم إلى الانخفاض، مما يؤكد الحركة التي توقعها المتداولون.

وبعد ذلك، سوف يرى المتداولون الآخرون انخفاض الأسعار ويبيعون مراكزهم، مما يعزز قوة الاتجاه. ويمكن اعتبار ضغوط البيع قصيرة الأجل هذه ذاتية التحقق، لكنها لن يكون لها تأثير يذكر على المكان الذي سيكون عليه سعر الأصل بعد أسابيع أو أشهر من الآن.

باختصار، إذا استخدم عدد كافٍ من الأشخاص نفس الإشارات، فقد يتسببون في الحركة التي تنبأت بها الإشارة. ومع ذلك، على المدى الطويل، لن تتمكن هذه المجموعة الوحيدة من المتداولين من دفع السعر.