ما هو سوق الأوراق المالية؟

المعلومات الأساسية

يتم تعريف سوق الأوراق المالية على أنها شبكة التداول الجماعية التي تشمل أسهم الشركات ومشتقاتها.
يعد سوق الأوراق المالية جزءًا أساسيًا من الاقتصادات الحديثة لأنه المكان الذي تجمع فيه الشركات مبالغ ضخمة من المال لتسريع نجاح الشركات الناشئة، أو توسيع الأعمال القائمة، أو توحيد العمليات وسداد الديون.
يجب أن تكون الشركات المدرجة في البورصات عامة، وهذا يعني أن أسهمها لا تكون مفتوحة لقلة مختارة فحسب، بل يتم تداولها في البورصات وغيرها. تخضع الشركات العامة للعديد من لوائح الإبلاغ والشفافية.
يتم بيع الأسهم للمستثمرين المؤسسيين والأفراد ذوي الثروات العالية، ولكن أيضًا لأولئك الذين لديهم وسائل أكثر تواضعًا يبحثون عن الدخل من حصة من الأرباح، لبيع الأسهم في وقت لاحق بسعر أعلى، أو ببساطة لإبداء رأيهم في كيفية إدارة الشركة.
تشرف هيئة الأوراق المالية والبورصة ( SEC ) والهيئات التنظيمية الحكومية الفردية على سوق الأسهم الأمريكية.

يتغير سعر السهم بناءً على الطلب على الأسهم من المستثمرين الجدد الذين يريدون الشراء، أو العرض من الأسهم من المستثمرين الحاليين الذين يريدون البيع.

يقرر المستثمرون الشراء أو البيع بناءً على أداء الشركة والظروف الاقتصادية والسعر الحالي للأسهم وعوامل أخرى. لا يتخذ كل مستثمر قرارات بناءً على نفس المعايير، وما قد لا يبدو عقلانيًا لمستثمر واحد قد يبدو مقبولًا تمامًا لمستثمر آخر. تحافظ هذه الديناميكية على تداول الأسهم وتجعل من الصعب التنبؤ بأسعار المستقبل.

يشتري الناس الأسهم لأسباب عديدة. فالبعض يحتفظون بالأسهم، بحثًا عن دخل من الأرباح. وقد يعتقد آخرون أن السهم سيرتفع، لذا يقومون بشرائه بسرعة، محاولين شراءه بسعر منخفض وبيعه بسعر مرتفع.

ومع ذلك، قد يكون آخرون مهتمين بالمشاركة في كيفية إدارة شركات معينة. وذلك لأنك تستطيع التصويت في اجتماعات المساهمين بناءً على عدد الأسهم التي تملكها.

غالبًا ما يتم استخدام كل من “سوق الأوراق المالية” و”بورصة الأوراق المالية” بالتبادل، لكنهما ليسا نفس الشيء. يشتري المتداولون في سوق الأوراق المالية أو يبيعون الأسهم في بورصة واحدة أو أكثر. والتي تشكل جزءًا فقط من سوق الأوراق المالية الإجمالية. تشمل بورصات الأوراق المالية الرئيسية في الولايات المتحدة بورصة نيويورك ( NYSE ) وناسداك.

أمثلة عن البورصة

الأصول الأخرى المباعة في سوق الأوراق المالية

العديد من الأصول الأخرى التي يتم تداولها من خلال البورصات والأسواق خارج البورصة

كجزء من فهم أساسيات سوق الأوراق المالية، من المهم أن تعرف أنه بالإضافة إلى الأسهم العادية، يتم تداول العديد من الأصول الأخرى من خلال البورصات والأسواق خارج البورصة. وهذه أيضًا تعتبر جزءًا من “سوق الأوراق المالية”:

- الإيصالات الإيداعية الأمريكية : تمثل أسهمًا في شركات أجنبية ويتم تداولها في بورصات الأوراق المالية الأمريكية. وهي تسمح للمستثمرين الأمريكيين بالاستثمار في شركات أجنبية دون التعامل مع بورصات الأوراق المالية الأجنبية أو تحويل عملاتهم.
- المشتقات المالية : هذه فئة واسعة تشمل الخيارات والعقود الآجلة، والتي تستمد قيمتها من قيمة أحد الأصول الأساسية، مثل الأسهم أو السندات أو السلع أو العملات أو أسعار الفائدة أو مؤشرات السوق. لذا، في تداول المشتقات المالية، لا تشتري أو تبيع الأصول الفعلية (مثل الأسهم) بشكل مباشر. بل تتداول شيئًا تتأثر قيمته بالتغيرات في سعر أحد الأصول الأساسية.
- الصناديق : تشمل صناديق الاستثمار المشتركة، التي تجمع الأموال من العديد من المستثمرين لسلة من الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى، والصناديق المتداولة في البورصة، والتي تتداول في البورصات مثل الأسهم الفردية و”تتبع” أو تحاول عكس كيفية أداء قطاع أو مؤشر أو موضوع للأسهم.
- الأسهم المفضلة : توفر هذه الأسهم عمومًا أرباحًا محددة، وكما يوحي اسمها، لها الأولوية على الأسهم العادية في الحصول على حصة من الأرباح أو ما يتبقى إذا أفلست الشركة.

المستثمرون والتجار

تشمل الشركات العاملة في سوق الأوراق المالية المستثمرين المؤسسيين، مثل:

صناديق التقاعد
وصناديق الاستثمار المشترك
وشركات التأمين
وصناديق التحوط، الذين يديرون مبالغ كبيرة من المال وغالبًا ما يكون لهم تأثير كبير على السوق لأنهم يتداولون بأحجام كبيرة.

يشتري المستثمرون الأفراد ويبيعون الأوراق المالية لحساباتهم الشخصية – وليس لصالح منظمة. يمكن أن يتراوحوا من المبتدئين إلى المتداولين ذوي الخبرة.

واليوم يستخدم معظمهم منصات عبر الإنترنت. مجموعة رئيسية أخرى هي المستثمرون المعتمدون، والأفراد ذوي الثروات العالية والخبرة المالية والاستثمارية. لذلك تسمح لهم لجنة الأوراق المالية والبورصات بالوصول إلى استثمارات أكثر تعقيدًا، مثل رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة.

وبشكل عام، يتعامل المستثمرون مع السوق من منظور طويل الأجل. فهم يستثمرون أموالهم في الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة وغيرها من الأوراق المالية.

وذلك على أمل أن تنمو قيمتها بمرور الوقت؛ وهذه ليست الصفقات السريعة التي نراها في الأفلام للدخول والخروج بسرعة.

وغالبًا ما يهتم هؤلاء المستثمرون بالقوة الأساسية للشركات أو الأصول التي يستثمرون فيها، مثل أدائها المالي ومكانتها في السوق وإمكانات النمو. ويقررون الاستثمارات بعد البحث والتحليل أو بعد الحصول على توصيات من المستشارين الماليين أثناء محاولتهم بناء الثروة بشكل مطرد من خلال محفظة تزيد قيمتها بمرور الوقت.

من جانبهم، يتبنى المتداولون نهجًا أكثر قصرًا في الأمد تجاه سوق الأوراق المالية. فهم يهدفون إلى الاستفادة من تقلبات السوق، وتداول الأسهم والخيارات والعقود الآجلة والأدوات المالية الأخرى في أطر زمنية أقصر – من الثواني والدقائق إلى الأيام والأشهر.

غالبًا ما يعتمد المتداولون على التحليل الفني، والذي يتضمن دراسة اتجاهات السوق والرسوم البيانية والمقاييس الإحصائية الأخرى للتنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية.

في حين أن التداول يمكن أن يوفر إمكانية تحقيق أرباح سريعة، إلا أنه يأتي أيضًا بمخاطر أعلى من الاستثمار الطويل الأجل. يتطلب شراء وبيع الأوراق المالية بسرعة فهمًا حادًا للسوق واستراتيجية أكثر نشاطًا وعملية للتداول.

دور السماسرة

يلعب السماسرة في سوق الأوراق المالية نفس الدور الذي يلعبه السماسرة في التأمين وغيره، حيث يعملون كوسيط بين المستثمرين وأسواق الأوراق المالية. وهم عبارة عن منظمات مرخصة تشتري وتبيع الأسهم والأوراق المالية الأخرى للعملاء الأفراد والمؤسسات.

و يمكن أن تكون شركات الوساطة متاجر صغيرة أو شركات متعددة الجنسيات تقدم المشورة الاستثمارية والبحث وخدمات إدارة الثروات أثناء تنفيذ الصفقات للعملاء.

يقدم السماسرة الذين يقدمون خدمات كاملة المشورة المالية التفصيلية وإدارة المحافظ والخدمات الشخصية. مما يجعلهم أفضل للمستثمرين الذين يفضلون نهجًا شاملاً لإدارة استثماراتهم.

علاوة على ذلك، يوفر السماسرة الذين يقدمون أسعارًا مخفضة تجربة أقل تدخلاً. وعادة ما يفضلهم المستثمرون الذين يتخذون قرارات التداول الخاصة بهم بأنفسهم.

أصبحت شركات الوساطة عبر الإنترنت تحظى بشعبية متزايدة بفضل منصاتها سهلة الاستخدام التي تسمح للمستثمرين بتداول الأوراق المالية إلكترونيًا بتكاليف أقل وبمزيد من الراحة. غالبًا ما تحتوي هذه المنصات على موارد تعليمية وأدوات تحليلية وبيانات سوقية في الوقت الفعلي. كما كان هناك ارتفاع في عدد المستشارين الآليين ، وهي خدمات التخطيط المالي الآلية التي تُعرض بسعر منخفض للغاية.

مهما كان نوع الوسيط، فهم جميعًا خاضعون للتنظيم من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) في الولايات المتحدة.

المنظمون

إن أحد الجوانب المهمة في سوق الأوراق المالية ــ التي تملي ما يتم تداوله وكيف ــ هو التنظيمات والهيئات التنظيمية المعنية. وفي الولايات المتحدة، تتمثل الهيئة التنظيمية في هيئة الأوراق المالية والبورصات، وهي وكالة فيدرالية مستقلة أنشئت في عام 1934 في أعقاب انهيار السوق في عام 1929 ومحن الكساد الأعظم. وتتلخص مهمة هيئة الأوراق المالية والبورصات في “حماية المستثمرين، والحفاظ على الأسواق العادلة والمنظمة والفعّالة، وتسهيل تكوين رأس المال”.

تطبق هيئة الأوراق المالية والبورصات قوانين ضد التلاعب بالسوق، والتداول من الداخل، وغير ذلك من أشكال الاحتيال، مع التحقق من أن الشركات العامة تكشف عن أي معلومات مالية مهمة ينبغي للمستثمرين معرفتها عند الثقة في شركة ما بأموالهم من خلال شراء أسهمها. كما تشرف هيئة الأوراق المالية والبورصات على البورصات، ووسطاء البورصة، ومستشاري الاستثمار، وصناديق الاستثمار المشتركة، وشركات المرافق العامة القابضة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن البورصات لديها متطلباتها الخاصة، مثل تقديم تحديثات في الوقت المناسب (عادة ربع سنوية) للتقارير المالية للشركة والإبلاغ الفوري عن التطورات ذات الصلة بالشركة لضمان حصول كل من يتطلع إلى التداول على نفس المعلومات.

إن هيئة تنظيم الصناعة المالية تشرف على شركات الوساطة وممثلي الأوراق المالية المسجلين لديها، وهي أكثر تركيزاً من هيئة الأوراق المالية والبورصات على حماية المستثمرين الأفراد. وهناك هيئات مماثلة في مختلف أنحاء العالم، وهو أمر بالغ الأهمية نظراً لأن سوق الأوراق المالية عالمية، وأن الكارثة التي تقع في أحد أركان العالم سرعان ما تنتقل إلى ركن آخر ــ وليس الأمر مجرد شيء يحدث من بضعة مبان في وول ستريت.

في حين تختلف القواعد التنظيمية في العديد من البلدان بشكل كبير – فهي تلبي احتياجات سكانية وثقافية متنوعة – يتم فرض القواعد العامة لضمان الممارسات العادلة وحماية المستثمرين وتعزيز الثقة في سوق الأوراق المالية الأوسع.

لماذا سوق الأوراق المالية مهم جدًا؟

الآن بعد أن أصبحنا نعرف الأجزاء المختلفة لسوق الأوراق المالية ــ من، وماذا، وأين، وكيف تعمل ــ يمكننا أن نفهم بشكل أفضل لماذا تشكل سوق الأوراق المالية جزءاً كبيراً من اقتصادنا اليوم. ولا يمكن التقليل من أهمية سوق الأوراق المالية في ضوء كيفية عمل عالمنا.

عندما تشكلت أسواق الأوراق المالية الأولى، كان الاقتصاد العالمي مختلفًا تمامًا. كانت تلك العصور حيث كانت التجارة والتبادل التجاري مدفوعين في المقام الأول بالسلع المادية، حيث كانت الصناعات مثل الزراعة والمنسوجات والتصنيع المبكر تهيمن على المشهد الاقتصادي. كانت أسواق الأوراق المالية في ذلك الوقت مؤسسات ناشئة، تساعد في المقام الأول في تمويل البعثات والمشاريع التجارية، أي المؤسسات الاستعمارية التي تأخذ البضائع والشعوب من جنوب آسيا والأميركيتين وأفريقيا. كانت هذه البورصات بالفعل عمليات استثمار عالمية.7ومع ذلك، فقد لعبوا دورا صغيرا نسبيا في الحياة الاقتصادية اليومية.

والآن، وبعد مرور كل هذا الوقت، أصبح سوق الأوراق المالية يشكل أهمية مركزية للاقتصاد العالمي، وهو التغيير الذي أكدته المالية والهيمنة المتزايدة للأسواق والمؤسسات المالية. ولا يرجع هذا إلى أن أكثر من مليون أميركي يعملون في مجال التمويل فحسب. تتميز الاقتصادات الحديثة بشبكة معقدة من المعاملات والأدوات المالية، حيث لا تعتبر سوق الأوراق المالية مجرد مقياس لصحة الاقتصاد، بل تعتبر أيضًا ضرورية لتوزيع الثروة وخلقها.

معنى سوق الأوراق المالية بالنسبة لمعظم الأميركيين

كما عكست المالية التغيرات الاجتماعية والاقتصادية الأوسع نطاقًا. فأسواق الأسهم اليوم ليست مجرد منصات لجمع رأس المال، بل إنها مرتبطة باستراتيجيات التقاعد والاستثمار لملايين الأميركيين. ولهذا السبب، في الأوقات العصيبة ــ عامي 2007 و2008 والوباء مثالان رئيسيان ــ شعرت الحكومة الأميركية وبنك الاحتياطي الفيدرالي بالتزام أكبر بكثير من العصور السابقة بالتدخل. ولم يكن هذا لحماية ثروة قِلة مختارة فحسب، بل لأن مدخرات شريحة واسعة من الأميركيين كانت معرضة للخطر. وقبل وقت ليس ببعيد، ربما كان الأميركيون الذين يستمعون إلى أخبار سوق الأسهم يستمعون إلى التأثيرات غير المباشرة على وظائفهم ــ على سبيل المثال، لمعرفة أداء شركتهم ــ لكنهم الآن يفعلون ذلك في كثير من الأحيان بسبب التأثير المباشر على محافظهم الخاصة، بما في ذلك خطط التقاعد .

بطبيعة الحال، يسدد كثيرون أقساط الجامعة والرهن العقاري وغير ذلك من الديون أو يعانون من هشاشة مالية تمنعهم من امتلاك محفظة من الأسهم أو الأصول الأخرى. ومع ذلك، فإنهم يشعرون أيضا بمدى وصول سوق الأوراق المالية وتأثيراتها. أولا، تعمل السوق على تمويل التقدم التكنولوجي مثل الهواتف الذكية في جيوبنا أو الأدوية التي نتناولها، والتي تتطلب مليارات الدولارات للبحث والتطوير. وكان هذا الوصول إلى رأس المال أمرا بالغ الأهمية للشركات التي تسعى إلى مجالات مثل الذكاء الاصطناعي أو الأجهزة الطبية الجديدة، والتي تكلف أضعاف ما يمكن للشركة أن تقترضه بخلاف ذلك.

وتؤثر التحركات في سوق الأوراق المالية أيضاً على الاقتصاد الأوسع نطاقاً، وبالتالي على التوظيف. ويمكن أن يؤثر أداء سوق الأوراق المالية على قرارات الشركات، مما يؤثر على خلق فرص العمل (والعكس صحيح حيث يمكن أن يؤدي تسريح العمال إلى تعزيز سعر السهم)، والتوسع، والنمو الاقتصادي الإجمالي. وترتبط سوق الأوراق المالية الصحية عموماً باقتصاد أكثر قوة. ولكن هذا قد يعني أيضاً المزيد من رأس المال في أيدي قِلة من الأثرياء، مما يزيد من قيم الممتلكات في المناطق التي كانت في السابق من الطبقة المتوسطة في كل مدينة أميركية كبرى تقريباً.

تؤثر سوق الأوراق المالية أيضًا بشكل غير مباشر على الخدمات العامة والبنية الأساسية. يتم استثمار صناديق التقاعد ، التي تشكل جزءًا كبيرًا من الإنفاق الحكومي للموظفين على المستويات المحلية والولائية والفيدرالية، بشكل كبير في سوق الأوراق المالية. يمكن أن تؤثر العائدات الناتجة عن هذه الاستثمارات على الصحة المالية لصناديق التقاعد، مما يؤثر على أمن التقاعد لملايين الأشخاص – إلى جانب العديد من الأفراد الذين ليس لديهم معاشات تقاعدية ويتم استثمار أموالهم في السوق بشكل مباشر من خلال 401 (ك) وصناديق الاستثمار المشترك وحسابات التقاعد الفردية.