صندوق التتبع الاستثماري: ما هو؟ وكيف يعمل؟

ما هو صندوق التتبع؟

صندوق التتبع هو صندوق مؤشر يتتبع مؤشر سوق واسع النطاق أو جزء منه. الاسم المعروف الآخر لصناديق التتبع هو صناديق المؤشرات، وهي مصممة لمنح المستثمرين التعرض لمؤشر كامل بتكلفة منخفضة. تسعى هذه الصناديق إلى تكرار حيازات وأداء مؤشر معين، تم إنشاؤه كصناديق استثمار متداولة في البورصة أو استثمارات بديلة لتلبية هدف التتبع للصندوق.

كيف يعمل صندوق التتبع الاستثماري

تطور مصطلح “صندوق التتبع” من وظيفة التتبع التي تحرك إدارة صندوق المؤشرات. تسعى صناديق التتبع إلى تكرار أداء مؤشر السوق. وقد أدى الابتكار في السوق إلى توسيع عدد صناديق التتبع المتاحة في السوق القابلة للاستثمار بشكل كبير.

الاستثمار في صندوق المؤشرات هو شكل من أشكال الاستثمار السلبي . في البداية، تم تقديم صناديق المؤشرات لتزويد المستثمرين بأداة استثمار منخفضة التكلفة تسمح بالتعرض للعديد من الأوراق المالية المدرجة في مؤشر السوق. الميزة الأساسية لمثل هذه الاستراتيجية هي نسبة المصاريف المنخفضة على صندوق المؤشرات. 

تشمل المؤشرات الشائعة للتعرض للسوق الأمريكية مؤشر S&P 500 ومتوسط ​​داو جونز الصناعي ومؤشر ناسداك المركب. غالبًا ما يختار المستثمرون صناديق التتبع التقليدية لأن غالبية مديري صناديق الاستثمار يفشلون في التغلب على مؤشرات السوق العامة بشكل مستمر.

اعتبارات خاصة

مع تطور الأسواق بمرور الوقت، سعت شركات الاستثمار إلى تلبية المطالب الشاملة من خلال تطوير صناديق ومؤشرات جديدة ومبتكرة لإرضاء المستثمرين. ونتيجة لهذا، تعمل العديد من شركات الاستثمار الآن مع مقدمي مؤشرات متخصصين أو تنشئ مؤشراتها المخصصة لاستخدامها في الصناديق المدارة بشكل سلبي. ومع تطور السوق هذا، أصبحت صناديق التتبع تشمل الآن تعريفًا أوسع بكثير.

تتضمن صناديق التتبع التي تتم إدارتها بشكل سلبي الآن مؤشرات مخصصة لشرائح السوق والقطاعات والموضوعات. كما توسعت استراتيجيات صناديق التتبع إلى ما هو أبعد من استراتيجيات النمو التقليدية ومؤشرات القيمة لتشمل مؤشرات تم فحصها لمجموعة واسعة من الخصائص والأساسيات. 

لا تزال صناديق التتبع المخصصة تسعى إلى تتبع مؤشر سوق محدد مسبقًا ولكنها توفر استثمارًا أكثر استهدافًا. من خلال تقديم تكاليف منخفضة نسبيًا للمستثمرين، فإنها قادرة على إبقاء نفقات الصندوق الإجمالية منخفضة من خلال الاستمرار في استخدام استراتيجية تكرار المؤشر مع الحصول على العديد من فوائد إدارة الصناديق النشطة من خلال المؤشرات الخاضعة للفحص. 

لا تحتاج هذه الصناديق إلى إجراء معاملات كبيرة إلا عندما يتم إعادة تشكيل مؤشر مخصص، وهو ما يحدث عادة مرة واحدة في العام. توفر صناديق التتبع المخصصة للمستثمرين مجموعة أوسع من الخيارات بينما تخفف أيضًا العديد من التحديات الكبيرة التي يواجهها مديرو الصناديق في التغلب على السوق.

أمثلة على صناديق التتبع الاستثمارية

سيجد المستثمرون صناديق التتبع متاحة لكل مؤشر سوق تقريبًا في العالم. أحد صناديق التتبع الأكثر شهرة هو SPDR S&P 500 ETF (SPY). يبلغ إجمالي أصول الصندوق قيد الإدارة 364 مليار دولار اعتبارًا من 15 يونيو 2021. تبلغ نسبة المصروفات 0.0945%.1بلغ العائد السنوي لمؤشر SPY حتى 31 مايو 2021 نسبة 12.55%، وهو ما يتطابق بشكل وثيق مع العائدات الإجمالية لمؤشر S&P 500.1 

بدلاً من ذلك، تقوم العديد من الشركات بتطوير مؤشراتها الخاصة بمعايير محددة لصناديق التتبع. صندوق Fidelity Quality Factor ETF (FQAL) هو مثال على ذلك. يتتبع الصندوق مؤشرًا مخصصًا أنشأته Fidelity يسمى مؤشر Fidelity US Quality Factor.

يسعى صندوق Fidelity Quality Factor ETF إلى تكرار حيازات وأداء مؤشر Fidelity US Quality Factor. يستخدم المؤشر منهجية فحص لتحديد الأسهم عالية الجودة ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة. 

يحصل المستثمرون على التعرض لأسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة عالية الجودة في الولايات المتحدة بينما يتطلب الصندوق تكاليف أقل بسبب بناء تكرار المؤشر.

اعتبارًا من 31 مايو 2021، حقق صندوق Fidelity Quality Factor ETF عائدًا بنسبة 34.2% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.2وفي الوقت نفسه، كان أداء الصندوق أقل من أداء الكون الواسع للشركات الكبيرة والمتوسطة الحجم في الولايات المتحدة والذي يمثله مؤشر راسل 1000، والذي حقق عائدًا لمدة عام واحد بنسبة 42.52% (حتى 31 مايو 2021).