ما هي نظرية داو؟
نظرية داو هي نظرية مالية تقول إن السوق في اتجاه تصاعدي إذا تقدم أحد متوسطاتها (مثل الصناعات أو النقل) فوق مستوى مرتفع مهم سابق وكان مصحوبًا أو متبوعًا بتقدم مماثل في متوسط آخر.
على سبيل المثال: إذا ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) إلى مستوى مرتفع متوسط، فقد يراقب المستثمر ارتفاع مؤشر داو جونز للنقل (DJTA) لتأكيد الاتجاه الصاعد.
المعلومات الأساسية
-
نظرية داو هي إطار فني يتنبأ بأن السوق في اتجاه تصاعدي إذا تقدم أحد متوسطاته فوق مستوى مرتفع مهم سابق، مصحوبًا أو متبوعًا بتقدم مماثل في متوسط آخر مماثل.
-
تعتمد النظرية على فكرة أن السوق تخصم كل شيء، وهو ما يتسق مع فرضية السوق الفعالة.
-
في مثل هذا النموذج، يجب على مؤشرات السوق المختلفة أن تؤكد بعضها البعض من حيث أنماط حركة الأسعار والحجم حتى تنعكس الاتجاهات.
فهم نظرية داو
نظرية داو هي نهج للتداول طوره (تشارلز إتش داو) ، الذي أسس مع (إدوارد جونز) و (تشارلز بيرجستريسر) شركة داو جونز وشركاه، وطور مؤشر داو جونز الصناعي في عام 1896.
وقد شرح داو النظرية في سلسلة من الافتتاحيات في صحيفة وول ستريت جورنال ، التي شارك في تأسيسها.
توفي تشارلز داو في عام 1902، وبسبب وفاته لم ينشر نظريته الكاملة عن الأسواق، لكن العديد من المتابعين والزملاء نشروا أعمالًا توسعت في الافتتاحيات.
تتضمن بعض أهم المساهمات في نظرية داو ما يلي:
- مقياس سوق الأوراق المالية لوليام ب. هاملتون (1922)
- نظرية داو لروبرت ريا (1932)
- كيف ساعدت أكثر من 10000 مستثمر على تحقيق الربح في الأسهم (1960) بقلم إي. جورج شايفر
- نظرية داو اليوم لريتشارد راسل (1961)
كان داو يعتقد أن سوق الأوراق المالية ككل هو مقياس موثوق لظروف العمل الإجمالية داخل الاقتصاد وأنه من خلال تحليل السوق الإجمالية، يمكن للمرء أن يقيس تلك الظروف بدقة وتحديد اتجاه اتجاهات السوق المهمة والاتجاه المحتمل الذي ستتخذه الأسهم الفردية.
لقد فقدت جوانب من النظرية أرضية لها ــ على سبيل المثال، التركيز على قطاع النقل والسكك الحديدية ــ ولكن نهج داو يشكل جوهر التحليل الفني الحديث .
كيف تعمل نظرية داو
تتكون نظرية داو من ستة مكونات رئيسية.
1. السوق يقدم خصومات على كل شيء
تعمل نظرية داو على أساس فرضية السوق الفعالة (EMH) ، والتي تنص على أن أسعار الأصول تتضمن جميع المعلومات المتاحة.
إن إمكانات الربح، والميزة التنافسية، والكفاءة الإدارية ــ كل هذه العوامل وغيرها ــ تدخل في حساب السوق، حتى ولو لم يكن الجميع على علم بكل هذه التفاصيل أو بأي منها.
وفي القراءات الأكثر صرامة لهذه النظرية، يتم استبعاد حتى الأحداث المستقبلية في شكل مخاطر.
2. هناك ثلاثة أنواع أساسية من اتجاهات السوق
تشهد الأسواق اتجاهات أولية قد تستمر لمدة عام أو أكثر، مثل سوق صاعدة أو سوق هابطة.
وفي الاتجاهات الأوسع نطاقًا، تحدث الاتجاهات الثانوية تحركات أصغر، مثل التراجع في سوق صاعدة أو ارتفاع في سوق هابطة؛ وقد تستمر هذه الاتجاهات الثانوية لبضعة أسابيع إلى بضعة أشهر.
وأخيرًا، قد تستمر الاتجاهات الثانوية لبضعة أيام إلى بضعة أسابيع. وتعتبر هذه التقلبات الصغيرة بمثابة ضوضاء في السوق.
3. الاتجاهات الأولية لها 3 مراحل
وفقًا لنظرية داو، تمر اتجاهات الصعود والهبوط الأساسية عبر ثلاث مراحل.
مراحل سوق الثيران هي:
- مرحلة التراكم : ترتفع الأسعار مع زيادة الحجم.
- مرحلة المشاركة العامة (أو التحرك الكبير) : يبدأ المستثمرون الأفراد والمستثمرون العاديون في ملاحظة الاتجاه الصعودي والانضمام إليه – وعادةً ما تكون هذه هي المرحلة الأطول.
- مرحلة الفائض : يصل السوق إلى نقطة يبدأ فيها المستثمرون والتجار ذوو الخبرة بالخروج من مراكزهم بينما يستمر عدد المستثمرين المتوسطين الأكبر في إضافة مراكزهم.
مراحل سوق الهبوط هي:
- مرحلة التوزيع : حيث تبدأ أخبار التراجع بالانتشار في مجتمع الاستثمار عبر قنوات مختلفة.
- مرحلة المشاركة العامة : تتعارض مع مرحلة المشاركة في السوق الصاعدة، حيث يقوم المستثمرون العاديون والمستثمرون الأفراد ببيع الأسهم والخروج من المراكز لتقليل الخسائر. ومرة أخرى، تعد هذه المرحلة هي الأطول عمومًا.
- مرحلة الذعر (أو اليأس) : حيث فقد المستثمرون كل الأمل في التصحيح أو الانعكاس الكامل ويستمرون في البيع على نطاق واسع.
4. يجب أن تؤكد المؤشرات بعضها البعض
لتحديد اتجاه ما، يجب أن تؤكد مؤشرات داو أو متوسطات السوق بعضها البعض. وهذا يعني أن الإشارات التي تظهر على أحد المؤشرات يجب أن تتطابق أو تتوافق مع الإشارات على المؤشر الآخر.
إذا أظهر أحد المؤشرات، مثل متوسط داو جونز الصناعي، اتجاهًا صعوديًا أوليًا جديدًا، لكن مؤشرًا آخر ظل في اتجاه هبوطي أولي، فلا ينبغي للمتداولين أن يفترضوا أن اتجاهًا جديدًا قد بدأ.
لقد استخدم داو المؤشرين اللذين اخترعهما هو وشركاؤه، متوسط داو جونز الصناعي (DJIA) ومتوسط داو جونز للنقل (DJTA) ، على افتراض أنه إذا كانت ظروف العمل صحية – كما قد يشير ارتفاع مؤشر داو جونز الصناعي – فإن شركات السكك الحديدية سوف تستفيد من نقل البضائع التي يتطلبها هذا النشاط التجاري؛ وبالتالي فإن مؤشر داو جونز للنقل سوف يرتفع أيضاً.
5. يجب أن يؤكد الحجم الاتجاه
يزداد حجم التداول بشكل عام إذا تحرك السعر في اتجاه الاتجاه الأساسي وينخفض إذا تحرك ضده. يشير الحجم المنخفض إلى ضعف في الاتجاه.
على سبيل المثال: في سوق صاعدة، يجب أن يزيد حجم الشراء مع ارتفاع السعر وانخفاضه أثناء التراجعات الثانوية لأن المتداولين ما زالوا يؤمنون بالاتجاه الصعودي الأساسي. إذا ارتفع حجم البيع أثناء التراجع، فقد يكون ذلك علامة على أن المزيد من المشاركين في السوق يتحولون إلى الاتجاه الهبوطي.
6. تستمر الاتجاهات حتى يحدث انعكاس واضح
يمكن الخلط بين الانعكاسات في الاتجاهات الأولية والاتجاهات الثانوية. ومن الصعب تحديد ما إذا كان الارتفاع في سوق هابطة هو انعكاس أم ارتفاع قصير الأمد يتبعه انخفاضات أقل.
وتدعو نظرية داو إلى الحذر، وتصر على تأكيد الانعكاس المحتمل من خلال مقارنة المؤشرات.
اعتبارات خاصة
وفيما يلي بعض النقاط الإضافية التي ينبغي مراعاتها حول نظرية داو.
أسعار الإغلاق ونطاقات الخطوط
اعتمد تشارلز داو فقط على أسعار الإغلاق ولم يكن مهتمًا بحركات المؤشر خلال اليوم.
من بين السمات الأخرى لنظرية داو فكرة النطاقات الخطية، والتي يشار إليها أيضًا باسم نطاقات التداول في مجالات أخرى من التحليل الفني. تُرى فترات تحركات الأسعار الجانبية (أو الأفقية) هذه كفترة توحيد. لذلك، يجب على المتداولين انتظار كسر حركة السعر لخط الاتجاه قبل التوصل إلى استنتاج بشأن الاتجاه الذي يتجه إليه السوق . على سبيل المثال، إذا تحرك السعر فوق الخط، فمن المرجح أن يتجه السوق إلى الارتفاع.
الإشارات وتحديد الاتجاهات
أحد الجوانب الصعبة في تطبيق نظرية داو هو تحديد انعكاسات الاتجاه بدقة. تذكر أن متبع نظرية داو يتداول وفقًا للاتجاه العام للسوق، لذا فمن الأهمية بمكان أن يتعرف على النقاط التي يتغير عندها هذا الاتجاه .
أحد التقنيات الرئيسية المستخدمة لتحديد انعكاسات الاتجاه في نظرية داو هو تحليل الذروة والقاع. يتم تعريف الذروة على أنها أعلى سعر لحركة السوق في فترة زمنية، في حين يُنظر إلى القاع على أنه أدنى سعر لحركة السوق في فترة زمنية. لاحظ أن نظرية داو تفترض أن السوق لا تتحرك في خط مستقيم ولكن من أعلى مستوياتها (القمم) إلى أدنى مستوياتها (القيعان)، مع وجود اتجاه عام لحركات السوق في اتجاه معين.
الاتجاه الصعودي في نظرية داو هو عبارة عن سلسلة من القمم والقيعان المتتالية الأعلى. الاتجاه الهبوطي هو عبارة عن سلسلة من القمم والقيعان المتتالية الأدنى.
تنص القاعدة السادسة من نظرية داو على أن الاتجاه يظل ساريًا حتى تظهر إشارة واضحة إلى انعكاس الاتجاه. وعلى نحو مماثل، ستستمر السوق في التحرك في اتجاه أساسي حتى تصبح قوة، مثل التغير في ظروف العمل، قوية بما يكفي لتغيير اتجاه هذه الحركة الأساسية.
الانعكاسات
تتم الإشارة إلى الانعكاس في الاتجاه الأساسي عندما لا يتمكن السوق من إنشاء قمم وقيعان متتالية في اتجاه الاتجاه الأساسي.
أثناء الاتجاه الصاعد، يحدث الانعكاس عندما يفشل المؤشر على التوالي في الوصول إلى ارتفاعات أعلى وانخفاضات أعلى على مدى فترة طويلة. وبدلاً من ذلك، يتحرك المؤشر في سلسلة من الارتفاعات المنخفضة تليها انخفاضات أقل.
يحدث انعكاس الاتجاه الأساسي الهابط عندما لا يهبط السوق إلى مستويات منخفضة ومرتفعة. تشير الارتفاعات والانخفاضات الأعلى على التوالي في السوق الهابطة إلى انعكاس محتمل للاتجاه الصعودي.
من المهم أن نتذكر أن انعكاسات الاتجاه الأساسي قد تستغرق أشهرًا حتى تظهر – قد يكون التغيير في اتجاه السعر على مدى فترة شهر واحد أو شهرين أو حتى ثلاثة أشهر مجرد تصحيح للسوق.
الأسئلة الشائعة
ما هي الاتجاهات الثلاثة لنظرية داو؟
الاتجاهات الثلاثة هي أولية وثانوية وثانوية. الاتجاه الأولي هو الاتجاه طويل الأمد، والذي يسمى بالثور أو الدب. الاتجاهات الثانوية هي اتجاهات أصغر، مثل تصحيح السوق. وأخيرًا، الاتجاهات الثانوية هي تقلبات الأسعار اليومية في السوق.
ما هو هدف نظرية داو؟
الهدف العام لنظرية داو هو تحديد الاتجاه الأساسي للسوق من خلال الإثبات والتأكيد.
ما هي العوامل المؤثرة على مؤشر داو جونز؟
يتأثر مؤشر داو جونز الصناعي، المعروف باسم داو، بأسعار الأسهم التي يتكون منها المؤشر. وتتأثر أسعار الأسهم بالعديد من العوامل.
خلاصة القول
تحاول نظرية داو تحديد الاتجاه الأساسي الذي يسلكه السوق.
وهي تتألف من ثلاثة اتجاهات أساسية، يتألف كل منها من اتجاهات ثانوية وثانوية.
وتفترض النظرية أن السوق لديه بالفعل معرفة بكل عامل محتمل وأن الأسعار تعكس المعلومات الحالية.
وهذا يعني أنه لا توجد حاجة لمزيد من التحقيق في سبب تسعير الأصول بالطريقة التي هي عليها، ولكن يجب التصرف بناءً على تحركات الأسعار والحجم والاعتماد على الإشارات والتأكيدات لعكس الاتجاه.
اقرأ أيضًا: