كيف تؤثر الحكومات على الأسواق؟

غالبًا ما يُنظر إلى الأسواق الحرة على أنها لا تخضع لتدخل حكومي يُذكر. في الواقع، تتدخل الحكومات لتحقيق استقرار الأسواق، وتنظيم المعاملات، وتوفير الأطر المؤسسية، وتطبيق القواعد المتعلقة بقانون العقود وحقوق الملكية. كما يمكن للحكومات التدخل عند تعطل الأسواق من خلال عمليات الإنقاذ وغيرها من إجراءات الطوارئ.

النقاط الرئيسية

• يمكن للحكومات أن تضع سياسات نقدية ومالية، بما في ذلك رفع أو خفض أسعار الفائدة، وهذا له تأثير كبير على الشركات.

• يمكنهم تعزيز العملة مما يرفع أرباح الشركات وأسعار الأسهم مؤقتًا ولكنه في النهاية يخفض القيم ويرفع أسعار الفائدة.

• يمكن للحكومات التدخل عندما تفشل الشركات أو قطاعات كاملة من الاقتصاد أو تهدد بتقويض النظام الاقتصادي من خلال توفير عمليات الإنقاذ.

• يمكن للحكومات أن تخلق إعانات من خلال فرض الضرائب على العامة وإعطاء الإيرادات لصناعة ما، أو يمكنها فرض الرسوم الجمركية من خلال إضافة الضرائب على المنتجات الأجنبية لرفع الأسعار وجعل المنتجات المحلية أكثر جاذبية.

• إن الضرائب والرسوم واللوائح المرتفعة قد تؤدي إلى إعاقة الشركات أو الصناعات بأكملها.

العملة والتضخم

الحكومات هي الجهات الوحيدة المخولة قانونًا بإصدار العملات. وعادةً ما تسعى الحكومات إلى تحقيق تضخم عند إصدارها، مما يوفر دفعة اقتصادية قصيرة الأجل، حيث تفرض الشركات أسعارًا أعلى على منتجاتها. كما يقلل ذلك من قيمة السندات الحكومية الصادرة بالعملة المتضخمة.

يمكن أن يؤدي التضخم إلى تآكل القيمة بشكل عام على المدى الطويل. تفقد المدخرات قيمتها، مما يلحق الضرر بالمدخرين ومشتري السندات. وهذا خبر سار للمدينين، إذ سيضطرون الآن إلى دفع قيمة أقل لسداد ديونهم.

مهم

تتمتع الحكومات بتأثير كبير وواسع النطاق على الأسواق بسبب قدرتها على تنظيم كل شيء بدءًا من السياسة النقدية والعملة وحتى القواعد واللوائح التي تؤثر على كل صناعة.

---

أسعار الفائدة

أسعار الفائدة أداة أخرى تستخدمها الحكومة للتأثير على السوق. فرفعها يخفف من التضخم، ويحفز الاقتصاد بتخفيض تكلفة الاقتراض. كما أن خفض أسعار الفائدة عبر الاحتياطي الفيدرالي يشجع الشركات والأفراد على الاقتراض وزيادة الشراء.

عمليات الإنقاذ

كما حدث في فترة الركود الكبير، تستطيع الحكومة الأمريكية إنقاذ الصناعات التي تواجه أزمة. كانت أزمة الادخار والقروض عام ١٩٨٩ مشابهة لأزمة إنقاذ البنوك عام ٢٠٠٨.

سبق للحكومة أن أنقذت شركات غير مالية، منها كرايسلر (1980)، وسكك حديد بن سنترال (1970)، ولوكهيد (1971). وخلافًا للاستثمار المباشر في إطار برنامج إغاثة الأصول المتعثرة (TARP)، جاءت عمليات الإنقاذ هذه في شكل ضمانات قروض.

الدعم والتعريفات الجمركية

تستطيع الحكومة أيضًا التأثير على الأسواق من خلال الدعم والتعريفات الجمركية. ففي حالة الدعم، تفرض الحكومة ضرائب على عامة الناس وتمنح إيرادات لقطاع معين لزيادة ربحيته. أما في حالة التعريفات الجمركية، فتفرض الحكومة ضرائب على المنتجات الأجنبية لزيادة سعرها، مما يسمح للموردين المحليين بفرض أسعار أعلى على منتجاتهم. ويؤثر كلا الإجراءين بشكل مباشر على السوق.

يُعدّ الدعم الحكومي لأي قطاع حافزًا قويًا للبنوك والمؤسسات المالية الأخرى لمنحه شروطًا تفضيلية. هذه المعاملة التفضيلية من الحكومة والتمويل تعني إنفاق المزيد من رأس المال والموارد في هذا القطاع، حتى لو كانت ميزته النسبية الوحيدة هي الدعم الحكومي. قد يؤدي هذا إلى استنزاف غير مباشر للموارد في قطاعات أخرى قد تضطر إلى بذل جهود أكبر للحصول على رأس المال.

اللوائح والضرائب على الشركات

يمكن للدعم والتعريفات الجمركية أن تمنح الصناعة ميزة نسبية، ولكن اللوائح والضرائب يمكن أن تؤثر سلبًا على الأرباح.

كان لي إياكوكا الرئيس التنفيذي لشركة كرايسلر خلال عملية الإنقاذ الأولى. في كتابه “إياكوكا: سيرة ذاتية”، يشير إلى ارتفاع تكاليف لوائح السلامة المتزايدة باستمرار كأحد الأسباب الرئيسية لحاجة كرايسلر إلى عملية الإنقاذ. ويمكن ملاحظة هذا التوجه في قطاعات أخرى. حيث تُضيّق وفورات الحجم التي تتمتع بها الشركات الأكبر مع تزايد اللوائح التنظيمية الخناق على بعض الشركات الصغيرة. وقد ينتج عن ذلك قطاع يخضع لرقابة شديدة مع وجود عدد قليل من الشركات الكبيرة.

للضرائب المرتفعة على أرباح الشركات تأثير مختلف، إذ قد تثني الشركات عن دخول أسواق معينة في المقام الأول. فالدول ذات الضرائب المنخفضة تجذب الشركات من جيرانها، بينما تميل الدول ذات الضرائب المنخفضة إلى جذب الشركات المتنقلة.

أية دولة لديها أكبر قدر من حرية السوق؟

وفقًا لمؤشر الحرية الاقتصادية لمؤسسة التراث، تحتل سنغافورة المرتبة الأولى من حيث تحرر أسواقها من التدخل الحكومي. تليها سويسرا، وأيرلندا، ونيوزيلندا، وتايوان. أما الولايات المتحدة، فتحتل المرتبة السادسة والعشرين.

ما هو دور الحكومة في الأسواق وفقا لليبرتارية؟

الليبرالية أيديولوجية سياسية واقتصادية تدعو إلى الأسواق الحرة، وانخفاض الضرائب، وحكم محدود. واتباعًا لكتابات آدم سميث، يرى الليبراليون المتشددون أن الحكومة مسؤولة عن عدد قليل من الوظائف الأساسية:

• لحماية حقوق الملكية الخاصة وإنفاذها.
• للحفاظ على قوة شرطة محلية للحفاظ على سلامة المواطنين.
• للحفاظ على جيش دائم لحماية حدود الأمة ومصالحها.
• لبناء مشاريع عامة مثل المدارس والمتنزهات التي من شأنها أن تفيد المجتمع ولكن السوق الحرة لن تحفز على البناء بطريقة أخرى.

لماذا تحتاج الحكومات إلى فرض لوائح معينة؟

لا تعمل الأسواق الحرة بكفاءة إلا إذا توفرت معلومات كاملة، أو ما يسميه الاقتصاديون “المعلومات الكاملة”، بين جميع المشاركين. ويشمل ذلك المشترين والبائعين والمنتجين والمستهلكين. مع ذلك، قد يكون بعض البائعين محتالين، وقد تلجأ الشركات إلى الاختصارات لإنتاج منتجات رديئة. يُعرف هذا بـ “عدم تماثل المعلومات”.

قد يتمكن السوق في نهاية المطاف من تحديد هؤلاء المخالفين ومعاقبتهم، ولكن في هذه الأثناء، قد يتضرر المستهلكون بشدة، اقتصاديًا ونفسيًا. لذلك، يتم وضع اللوائح التنظيمية لتصحيح عدم تناسق المعلومات وحماية المستهلكين.

خلاصة القول

تلعب الحكومات دورًا هامًا في العالم المالي. فهي قادرة على إصدار العملات، وتغيير أسعار الفائدة، وتقديم خطط الإنقاذ المالي، بالإضافة إلى فرض اللوائح، وتقديم الدعم، وفرض الضرائب.

ويمكن أن تحدث جميع هذه الإجراءات آثارًا فورية وطويلة الأمد على الشركات والقطاعات والأسواق ككل.