بيان التدفق النقدي: كيفية قراءته وفهمه

ما هو بيان التدفق النقدي؟

بيان التدفق النقدي هو بيان مالي يعكس حجم النقد الداخل والخارج من الشركة خلال فترة زمنية محددة. وهو من أكثر البيانات المالية سهولةً في الفهم، إذ يتتبع التدفق النقدي الذي تجنيه الشركة من خلال أنشطتها التشغيلية والاستثمارية والتمويلية .

يجب على الشركات تقديم بيانات التدفق النقدي لتظل متوافقة مع الهيئات التنظيمية المالية.

كيفية عمل بيانات التدفق النقدي

يجب على كل شركة تبيع وتعرض أسهمها على الجمهور أن تقدم التقارير والبيانات المالية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) .

القوائم المالية الرئيسية الأربعة هي:

• الميزانية العمومية : تظهر معلومات تفصيلية حول أصول الشركة، والتزاماتها، وحقوق المساهمين.
• بيان الدخل : يوضح إيرادات الشركة المكتسبة خلال فترة زمنية محددة، عادةً عام واحد أو أقل، بالإضافة إلى التكاليف والنفقات التي ساهمت في تحقيق الإيرادات.
• بيان حقوق المساهمين : يوضح التغيرات في مصالح المساهمين في الشركة بمرور الوقت.
• بيان التدفقات النقدية : يظهر جميع التدفقات النقدية الداخلة والخارجة للشركة. يساعد هذا البيان الأطراف المعنية على فهم جميع المعاملات التي تتم عبر الشركة.

تبرز بيانات التدفقات النقدية الوضع المالي للشركة بناءً على تدفقاتها النقدية الداخلة والخارجة. وتمثل التدفقات الداخلة نتاج عمليات الشركة المستمرة ومصادر الاستثمار الخارجية، بينما تعكس التدفقات الخارجة الأموال المدفوعة مقابل أنشطة الأعمال والاستثمارات خلال فترة زمنية محددة.

هناك طريقتان مختلفتان لحساب التدفقات النقدية الداخلة والخارجة، وهما:

• المحاسبة على أساس الاستحقاق : يتم استخدام هذه الطريقة عادةً في الشركات العامة. تقيّد هذه الطريقة الدخل عند اكتسابه، وليس عند استلامه، وتقيّد المصروفات عند تكبدها، وليس عند دفعها. يختلف بيان الدخل عن المركز النقدي للشركة.
• المحاسبة النقدية : تقيِّم هذه الطريقة الإيرادات عند استلام النقد والمصروفات عند سدادها. يركِّز بيان التدفق النقدي على المحاسبة النقدية.

قد تفشل الشركات المربحة في إدارة تدفقاتها النقدية بكفاءة ، ولذلك يُعد بيان التدفقات النقدية مهمًا للمستثمرين والمحللين. فرغم أن الشركة تقدم الائتمان لعملائها وتسجل هذه المبيعات كإيرادات، إلا أنها لا تملك السيولة النقدية اللازمة بعد.

ومع ذلك فإنها تحقق ربحًا في بيان الدخل وتدفع ضرائب الدخل عليه. وإذا تكرر هذا، فإنها تواجه خطر نفاد السيولة النقدية، رغم أنها تحقق ربحًا فعليًا.

كيفية تنظيم بيان التدفق النقدي

ينقسم بيان التدفق النقدي إلى ثلاثة أجزاء رئيسية: العمليات، والاستثمار، والتمويل. ولكلٍّ منها قسم منفصل في بيان التدفق النقدي، مما يساعد المستثمرين على تحديد قيمة أسهم الشركة أو الشركة ككل. ويُسمى مجموع التدفق النقدي الناتج عن هذه الأجزاء الثلاثة صافي التدفق النقدي.

التدفقات النقدية من العمليات

يغطي القسم الأول من بيان التدفقات النقدية التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية . يبدأ هذا القسم بصافي الدخل، ويطابق جميع البنود غير النقدية مع البنود النقدية المتعلقة بالأنشطة التشغيلية. ببساطة، هو صافي دخل الشركة، ولكن بصيغته النقدية.

يفصّل هذا القسم التدفقات النقدية الداخلة والخارجة المرتبطة مباشرةً بالأنشطة التجارية الرئيسية للشركة. قد تشمل هذه التدفقات شراء وبيع المخزونات واللوازم، ودفع رواتب الموظفين، باستثناء الاستثمارات والديون وأرباح الأسهم.

يجب على الشركات توليد تدفق نقدي إيجابي كافٍ للنمو التشغيلي، وإلا فقد تحتاج إلى تمويل للتوسع. على سبيل المثال، الحسابات المدينة (AR) هي حسابات غير نقدية. ارتفاع الحسابات المدينة يعني ارتفاع المبيعات، ولكن دون ورود أي نقد وقت البيع. يتم خصم الحسابات المدينة من صافي الدخل لأنها ليست نقدية. يمكن أن يتضمن بيان التدفق النقدي أيضًا  الحسابات الدائنة (AP) ، والإهلاك، والإطفاء ، والعديد من البنود المدفوعة مسبقًا التي يتم تسجيلها كـ إيرادات أو مصروفات دون أي تدفق نقدي مرتبط بها.

التدفقات النقدية من الاستثمار

يتناول القسم الثاني التدفقات النقدية من الاستثمار ، وهو ناتج أرباح وخسائر الاستثمار. ويشمل أيضًا النقد المُنفق على العقارات والمصانع والمعدات. وهو المجال الذي يبحث فيه المحللون عن التغيرات في النفقات الرأسمالية .

عندما تزداد النفقات الرأسمالية، ينخفض ​​التدفق النقدي عادةً. مع ذلك، ليس هذا بالضرورة أمرًا سيئًا، فقد يشير إلى أن الشركة تستثمر في عملياتها المستقبلية. الشركات ذات النفقات الرأسمالية المرتفعة عادةً ما تكون في طور النمو.

يمكن اعتبار التدفقات النقدية الإيجابية ضمن قسم CFI، والتي يمكن تحقيقها بطرق مثل بيع المعدات أو العقارات، جيدة. ومع ذلك يفضل المستثمرون عادةً أن تحقق الشركات تدفقاتها النقدية بشكل أساسي من العمليات التجارية.

التدفقات النقدية من التمويل

تقدم التدفقات النقدية من التمويل لمحة عامة عن النقد المستخدم في تمويل الأعمال، وتقيس التدفق النقدي بين الشركة ومالكيها ودائنيها.

ويأتي النقد عادةً من الديون أو الأسهم، مثل بيع الأسهم والسندات أو الاقتراض من البنوك. يتم نشر هذه الأرقام عادةً سنويًا في تقرير 10-K الذي تقدمه الشركة للمساهمين.

يستخدم المحللون قسم CFF لتحديد مقدار الأموال التي تدفعها الشركة عبر توزيعات الأرباح أو عمليات إعادة شراء الأسهم . كما أنه مفيد في تحديد كيفية جمع الشركة للتمويل اللازم للنمو التشغيلي. يُدرج هنا النقد المُحصل عليه أو المُسترد من جهود جمع رأس المال والقروض. 

التدفق النقدي الإيجابي من التمويل يعني أن الأموال الداخلة إلى الشركة أكبر من تلك الخارجة منها. أما إذا كان الرقم سلبيًا، فقد يعني ذلك أن الشركة تسدد ديونها أو تُوزّع أرباحًا أو تُعيد شراء أسهمها.

خلاصة القول

يتكون بيان التدفق النقدي من ثلاثة أقسام رئيسية: العمليات، والاستثمارات، والتمويل.

حتى لو اعتمدت الشركة المحاسبة الاستحقاقية كنظام إعداد التقارير الرئيسي، فإن بيان التدفق النقدي يركز على المحاسبة النقدية، مما يسمح للمديرين والمحللين والمستثمرين بتقييم أداء الشركة .

يفضل المستثمرون عمومًا أن تُولّد الشركات الجزء الأكبر من تدفقاتها النقدية من العمليات التشغيلية بدلًا من الاستثمار والتمويل. ففي النهاية، العمليات هي ما وُجدت الشركة من أجله.