القيمة السوقية وأهميتها للمستثمرين

القيمة السوقية هي القيمة الحالية لشركة مدرجة في البورصة، بناءً على إجمالي المبلغ بالدولار الذي تساويه جميع أسهمها القائمة. وهي القيمة السوقية الحالية لجميع أسهم الشركة المتداولة، ويتم استخدامها عادةً للإشارة إلى حجم الشركة وقيمتها مقارنةً بنظيراتها.

يعكس هذا الرقم المتغير باستمرار تقدير السوق الحالي لقيمة الشركة. ويدرس المحللون مبيعات الشركة وإيراداتها بدقة لتحديد ما إذا كانت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أم بأعلى من قيمتها الحقيقية بناءً على قيمتها السوقية.

النقاط الرئيسية

• تظهر القيمة السوقية مقدار قيمة الشركة كما يتم تحديدها من خلال القيمة السوقية الإجمالية لجميع الأسهم القائمة.

• لحساب القيمة السوقية للشركة، اضرب عدد الأسهم القائمة في القيمة السوقية الحالية لسهم واحد.

• يتم استخدام القيمة السوقية لتحديد حجم الشركة، ثم مقارنة الأداء المالي للشركة مع الشركات الأخرى ذات الأحجام المختلفة.

القيمة السوقية وحجم الشركة

يتم تصنيف الشركات بناءً على قيمتها السوقية إلى فئات مختلفة، مما يساعد المستثمرين على فهم طبيعة المخاطر والفرص:

• الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة (Large-Cap): عادةً ما تبلغ قيمتها السوقية 10 مليارات دولار أمريكي أو أكثر. تمثل هذه الشركات جهات فاعلة رئيسية في صناعات وقطاعات راسخة. تكافئ هذه الشركات المستثمرين عادةً بزيادة ثابتة في قيمة أسهمها وتوزيعات أرباح. من أمثلتها: أبل، ومايكروسوفت، وألفابت.

• الشركات متوسطة القيمة (Mid-Cap): تتراوح قيمتها السوقية عادةً بين ملياري دولار وعشرة مليارات دولار. تعمل هذه الشركات في قطاعات يتوقع أن تشهد نموًا سريعًا وتشهد توسعًا. تنطوي هذه الشركات بطبيعتها على مخاطر أعلى من الشركات كبيرة القيمة.

• الشركات ذات رأس المال الصغير (Small-Cap): يتم تصنيف الشركات التي تتراوح قيمتها السوقية بين 250 مليون دولار و2 مليار دولار على أنها شركات ذات رأس مال صغير. قد تخدم هذه الشركات أسواقًا متخصصة وقطاعات جديدة. تعتبر هذه الشركات استثمارات عالية المخاطر نظرًا لعمرها والأسواق التي تخدمها وحجمها. قد تكون أسعار أسهم الشركات ذات رأس المال الصغير أكثر تقلبًا، لكنها توفر فرص نمو أكبر من الشركات ذات رأس المال الكبير.

• الشركات متناهية الصغر (Micro-Cap): تعرف الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية أقل من 250 مليون دولار بالشركات متناهية الصغر.

القيمة السوقية والعملة الرقمية

لأن عروض العملات الرقمية الجديدة تخفّض نظريًا قيمة العملات أو الرموز أو الأسهم الحالية، يمكن استخدام صيغة مختلفة لحساب القيمة السوقية لجميع الأسهم أو الرموز المصرّح بها. يستخدم المحللون القيمة السوقية المخففة (Fully Diluted Market Cap) لفهم التغييرات المُحتملة في سعر الأوراق المالية أو الرموز أو العملات.

صيغة القيمة السوقية المخففة هي:

$$\text{القيمة السوقية المخففة}=\text{سعر السهم الحالي}\times \text{إجمالي عدد الأسهم المصرح بها}$$

مثال على البيتكوين: لنفترض أن سعر بيتكوين يُتداول عند 24,000 دولار أمريكي للعملة، مع إصدار 19.8 مليون بيتكوين بالفعل. يبلغ إجمالي عدد بيتكوين المُحتمل سكها 21 مليون بيتكوين. لذلك حسابات القيمة السوقية للبيتكوين هي:

• القيمة السوقية: $24,000\times 19.8\text{ مليون}=475.2\text{ مليار دولار}$
• القيمة السوقية المخففة: $24,000\times 21\text{ مليون}=504\text{ مليار دولار}$

مفاهيم خاطئة حول القيمة السوقية

من المهم فهم بعض المفاهيم الخاطئة الشائعة حول القيمة السوقية:

• لا تقيس قيمة السهم الحقيقية: على الرغم من استخدامها لوصف شركة، إلا أن القيمة السوقية لا تقيس قيمة أسهمها. فقط التحليل الدقيق لأساسيات الشركة هو ما يمكّن من ذلك. غالبًا ما تُقيّم الأسهم بأعلى أو بأقل من قيمتها الحقيقية في السوق، مما يعني أن سعر السوق هو الذي يُحدد فقط المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه مقابل أسهمها.

• ليست سعر الاستحواذ: لا تحدد القيمة السوقية المبلغ الذي ستُكلفه الشركة للاستحواذ عليها في صفقة اندماج. الطريقة الأفضل لحساب سعر الاستحواذ المباشر على شركة هي “قيمة الشركة” (Enterprise Value).

الأسئلة الشائعة حول القيمة السوقية وأهميتها للمستثمرين

ما هي العوامل التي تؤثر على القيمة السوقية للشركة؟

هناك عاملان يمكن أن يغيرا القيمة السوقية للشركة:

• التغيرات الكبيرة في سعر السهم
• أو إصدار الشركة أو إعادة شراء أسهمها. كما يمكن للمستثمر الذي يمارس عددًا كبيرًا من أوامر الشراء زيادة عدد الأسهم المطروحة في السوق، مما يؤثر سلبًا على المساهمين في عملية تُعرف باسم “التخفيف” (Dilution).

ماذا تخبرك القيمة السوقية المرتفعة؟

تشير القيمة السوقية المرتفعة إلى تمتع الشركة بحضور أكبر في السوق. قد تكون إمكانات نمو الشركات الأكبر أقل من الشركات الناشئة، لكن الشركات الراسخة قد تتمكن من تأمين تمويل أقل تكلفة، والحصول على تدفق إيرادات أكثر ثباتًا، والاستفادة من شهرة علامتها التجارية.

هل تؤثر القيمة السوقية على سعر السهم؟

لا تؤثر القيمة السوقية على سعر السهم؛ بل يتم حسابها بتحليل سعر السهم وعدد الأسهم المصدرة. مع أن أداء الأسهم القيادية قد يكون أفضل بفضل كفاءتها التنظيمية وحضورها السوقي الأوسع، إلا أن ارتفاع القيمة السوقية لا يؤثر مباشرةً على أسعار الأسهم.

ما هي أهمية القيمة السوقية للمستثمرين؟

غالبًا ما يتم استخدام القيمة السوقية كأساس للتحليل، إذ يجب النظر إلى جميع المقاييس المالية الأخرى من هذا المنظور.

على سبيل المثال، قد تحقق شركة ما ضعف إيرادات أي شركة أخرى في القطاع. ومع ذلك، إذا كانت القيمة السوقية للشركة أكبر بأربعة أضعاف، فقد يُقال إن أداء الشركة ضعيف.