تقسيم البيتكوين إلى نصفين: ما هو و ما هي أهميته بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة

ما هو تقسيم البيتكوين إلى نصفين؟

يشير مصطلح “تقسيم البيتكوين ” إلى حدث يحدث كل أربع سنوات تقريبًا ويؤدي إلى خفض مكافأة الكتلة بنسبة 50%. وهذا يؤدي إلى خفض المعروض من عملات البيتكوين التي تدخل السوق. مما يزيد من ندرة هذه العملات وقد يعمل على رفع سعرها إذا ظلت ظروف السوق كما هي.

تُعَد مكافآت الكتل جزءًا من عملية التحقق التلقائية للمعاملات وفتح كتل جديدة (والتي تسمى التعدين) في سلسلة الكتل . يحصل عمال المناجم المشاركون الذين يتنافسون في سباق لحل لغز تشفيري، على عملات بيتكوين جديدة إذا كانوا أول من يحلها.

تتم إضافة كتلتهم إلى blockchain ويتلقون مكافأة وتبدأ الشبكة سباقًا آخر. يؤكد جميع عمال المناجم البيانات الموجودة في الكتلة المضافة حديثًا أثناء محاولتهم حل اللغز لكتلهم الجديدة، على أمل الحصول على مكافأة متناقصة باستمرار.

هل تقسيم البيتكوين إلى النصف أمر جيد؟

هناك العديد من الأسباب التي تجعل الكثيرين يعتبرون تقسيم البيتكوين أمرًا جيدًا لنظام البيتكوين البيئي وقيمته السوقية . ولكن بالنسبة للآخرين قد لا يكون الأمر جيدًا.

التضخم الاقتصادي

إن أحد المفاهيم الأساسية وراء خفض المكافأة إلى النصف هو معالجة المخاوف المتعلقة بالتضخم . والتضخم هو انخفاض في كمية السلع التي يمكن شراؤها بكمية معينة من العملة في أي لحظة معينة. وفي الولايات المتحدة يقاس التضخم بمقدار تكلفة شراء سلة من السلع. وهناك معدل تضخم مقبول يعتبر جيداً للاقتصاد ــ عادة 2% ــ ولكن هذا الرقم هو في العموم هدف تحدده البنوك المركزية كهدف وليس رقماً يمكن بلوغه.

إن تقسيم البيتكوين إلى نصفين يهدف إلى مواجهة أي تأثيرات تضخمية على البيتكوين من خلال خفض مبلغ المكافأة والحفاظ على الندرة. ومع ذلك، فإن آلية “حماية” التضخم هذه لا تحمي مستخدمي البيتكوين من التأثيرات التضخمية للعملة الورقية التي يجب تحويلها إليها لاستخدامها في الاقتصاد.

قد توفر المكاسب التي يتم تحقيقها فيما يتعلق بالقيمة السوقية حماية من التضخم للمستثمرين، ولكنها لا توفر ذلك للاستخدام المقصود من العملة المشفرة كطريقة للدفع.

الطلب

نظرًا لأن التقسيم إلى النصف يقلل من عدد عملات البيتكوين الجديدة التي يتم طرحها، فإن الطلب على عملات البيتكوين الجديدة يزداد عمومًا. ويمكن ملاحظة ذلك من خلال النظر إلى سعر البيتكوين بعد كل حدث تقسيم إلى نصفين سابق – فقد ارتفع عادةً. وقد أدى الارتفاع التاريخي في الطلب إلى زيادة الأسعار، وهو أمر جيد للمستثمرين والمضاربين.

الاستثمار

لم يكن المقصود من عملة البيتكوين أن تكون استثمارًا، بل تم تقديمها كطريقة دفع تهدف إلى إزالة الحاجة إلى إشراك الهيئات التنظيمية أو الأطراف الثالثة في المعاملات.

لقد أصبحت هذه العملة شائعة بين المستثمرين بمجرد ملاحظة إمكانية تحقيق مكاسب. وقد تدفق المستثمرون على مساحة الأصول الجديدة، مما أدى إلى خلق طلب ربما لم يتوقعه مصممو العملة المشفرة. بالنسبة للمستثمرين، يمثل التقسيم إلى النصف انخفاضًا في المعروض من العملة الجديدة، ولكنه يقدم أيضًا وعدًا بزيادة قيمة الاستثمار إذا ظلت تأثيرات الحدث كما هي. لكن هذا يضع استثمار البيتكوين في عالم المضاربة لأن أولئك الذين يستثمرون في العملة المشفرة يأملون في تحقيق مكاسب.

التعدين

عمال المناجم هم الأشخاص أو المجموعات أو الشركات التي تركز على التعدين لتحقيق الربح . وحتى مع تقلب سعر البيتكوين على مر السنين، فقد ظل مسعى مربحًا – ولولا ذلك، لما استمرت شركات التعدين الكبيرة في العمل.

ومع ذلك، فإن التخفيض إلى النصف يقلل من مكافآت التعدين، وبالتالي يصبح المسعى أقل ربحية مع كل تخفيض إلى النصف إذا ظلت الأسعار كما هي أو انخفضت. تتطلب مرافق التعدين واسعة النطاق اللازمة للبقاء قادرة على المنافسة كميات هائلة من المال والطاقة. وتحتاج المعدات والمرافق إلى الصيانة والأشخاص لإدارتها. كما تحتاج أيضًا إلى ترقية قدرتها على التعدين للحفاظ على مكانتها في الصناعة.

على سبيل المثال، زادت شركة ماراثون ديجيتال هولدينجز، إحدى أكبر شركات التعدين في العالم، من حيازاتها من البيتكوين إلى 16930 وأسطولها من عمال مناجم البيتكوين إلى 231 ألفًا في فبراير 2024. وقد أدى هذا إلى رفع معدل تجزئة الشركة إلى 28.7 تريليون تجزئة في الثانية (حوالي 5% من إجمالي معدل تجزئة الشبكة اعتبارًا من مايو 2024).

ومن المرجح أن ترجع الزيادة في القدرة الإنتاجية والممتلكات إلى توقعات النصف في أبريل 2024 وكمية قوة التجزئة المطلوبة للبقاء قادرة على المنافسة مع وجود السيولة اللازمة لتمويل عملياتها.

بالنسبة لعمال المناجم الأصغر حجمًا، فإن انخفاض المكافأة يعني انخفاض الفرص. من المرجح أن يحصل عمال المناجم الذين هم جزء من مجموعة التعدين على مكافآت أصغر، حتى لو ارتفعت الأسعار – يتم خفض المكافأة إلى النصف، ولكن من غير المرجح أن يتضاعف سعر البيتكوين ما لم يكن هناك حدث سوقي جذري.

المستهلكون

قد يتأثر المستهلكون ومستخدمو البيتكوين بالتجزئة بانخفاض قيمة البيتكوين التي يمتلكونها إلى النصف. أما أولئك الذين يشترون البيتكوين لإجراء عمليات الشراء فسوف يتأثرون عمومًا فقط بتقلبات الأسعار، والتي قد تظل أو لا تظل مماثلة لتلك التي كانت قبل حدوث الانخفاض إلى النصف.

بالنسبة لأولئك الذين يستخدمون البيتكوين لتحويل الأموال ، فإن عملية التقسيم تعني نفس الشيء بالنسبة للمتسوقين. ستعتمد قيمة تحويلاتهم على سعر البيتكوين في السوق بعد حدث التقسيم.

متى سيحدث النصف التالي لعملة البيتكوين؟

من المتوقع أن يحدث التقسيم التالي في عام 2028 عندما تنخفض مكافأة الكتلة إلى 1.625 بيتكوين. كانت مكافأة كتلة البيتكوين الأولى 50 بيتكوين. كانت هناك أربع عمليات تقسيم منذ عام 2009. وكانت تواريخ التقسيم هذه:

• 28 نوفمبر 2012  إلى 25 بيتكوين
• 9 يوليو 2016  إلى 12.5 بيتكوين
• 11 مايو 2020  إلى 6.25 بيتكوين
• 19 أبريل 2024  إلى 3.125 بيتكوين

اعتبارًا من مايو 2024  كان هناك حوالي 19.7 مليون بيتكوين قيد التداول، ولم يتبق سوى حوالي 1.3 مليون بيتكوين ليتم إصدارها عبر مكافآت التعدين.

هل يجب عليك الاستثمار في البيتكوين أثناء النصف؟

لدى العديد من المستثمرين توقعات عالية بشأن عمليات تقسيم العملات، وذلك لأن الأسعار كانت تتجه عمومًا نحو الارتفاع بعد الحدث في الماضي. ومع ذلك، كانت الاتجاهات تتحرك ببطء تاريخيًا، على مدار أشهر وسنوات حتى حدوث عملية التقسيم التالية، ولا يوجد ما يضمن أن تتبع عملة البيتكوين نفس المسار. لذا، فإن الاستثمار في عملة البيتكوين قبل أو أثناء أو بعد عملية التقسيم يعتمد على ظروف السوق في ذلك الوقت، وتوقعاتك، ومستوى تحملك للمخاطر.

على سبيل المثال: كان التخفيض الأخير فريدًا من نوعه بين التخفيضات الأخرى، حيث وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بعملة البيتكوين قبل بضعة أشهر فقط من الحدث. وتدفق المستثمرون والمضاربون على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الجديدة هذه أو نقلوا رأس المال من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي كانت تحظى بشعبية كبيرة في السابق إليها.

بعد شهر واحد من النصف، تحول السوق مرة أخرى وانخفضت الأسعار. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات خارجة كبيرة في بداية شهر مايو، تلاها مستوى مماثل من التدفقات الداخلة – في منتصف شهر مايو أصبح السوق أكثر تفاؤلاً بشأن صندوق الاستثمار المتداول في إيثريوم بينما ارتفع سعر البيتكوين.

يبدو أن الشيء الوحيد الذي يمكن لأي شخص فعله على الأقل في المستقبل المنظور  هو التخمين العشوائي حول ما ستفعله السوق.

خلاصة القول

تؤدي ظاهرة تقسيم عملة البيتكوين إلى النصف إلى خفض معدل إصدار عملات البيتكوين الجديدة للتداول إلى النصف.

ومن المتوقع أن يستمر نظام المكافآت حتى عام 2140، عندما يتم الوصول نظريًا إلى الحد المقترح البالغ 21 مليون عملة بيتكوين.

في عام 2009  كانت المكافأة لكل كتلة في السلسلة التي تم تعدينها 50 بيتكوين.

بعد النصف الأول كانت 25، ثم 12.5، ثم 6.25 بيتكوين في 11 مايو 2020.

تم تخفيض المكافأة إلى 3.125 عندما حدث النصف الأخير في 20 أبريل 2024.

إن تقسيم عملة البيتكوين إلى نصفين له آثار كبيرة على شبكتها. فبالنسبة للمعدِّنين، قد يؤدي حدث التقسيم إلى النصف إلى توحيد صفوفهم حيث ينسحب المعدين الأفراد والشركات الصغيرة من منظومة التعدين أو يتم الاستحواذ عليهم من قبل لاعبين أكبر.